Robinhood 股價自 2 月 5 日低點約 71 美元後已反彈近 23%。表面上看，這對HOOD來說似乎是強勁的復甦。該公司也剛創下有紀錄以來最佳的財政年度。
但更大的圖景卻講述了不同的故事。加密貨幣活動疲弱、資金流減少以及技術風險上升，顯示這波反彈可能不會持久。目前，下行壓力仍是主導力量。
盈餘強度與加密貨幣拖累正朝相反方向拉扯
Robinhood 在 2025 年展現了強勁的財務表現。全年營收約達45億美元，年增超過50%。淨收入接近19億美元。第四季營收成長27%，每股盈餘超出預期。期權交易、利息收入和黃金訂閱量都大幅成長。
這些數字顯示核心業務正在改善。Robinhood 不再僅依賴迷因股票和加密貨幣交易。它正變得更多元化且更穩定。
公司同時也推出了 Robinhood Chain 的公開測試網。這是一個建立在 Arbitrum 上的以太坊第二層網路。其目標是支援代幣化股票、24/7 交易及 DeFi 工具。這是長期成長的舉措，而非短期價格驅動因素。但加密貨幣仍然是個問題。
加密貨幣收入同比下降38%，約2.21億美元。此跌幅與比特幣回調及交易量疲弱有關。由於加密貨幣仍佔大量活動份額，放緩對總營收造成損害。第四季銷售額比分析師預估低約5,000萬美元。
市場聚焦於這個失誤。
財報公布後，該股在長期交易中下跌約7%。這顯示投資人仍視加密貨幣為重大風險。即使有強勁的利潤和新產品，也無法彌補這種疲弱。在那個令人失望的加密貨幣專屬表現之後，Robinhood 股價似乎重新點燃了與空頭形態突破相關的擔憂。
HOOD 價格於 2 月 2 日跌破下跌通道，引發近 30% 的跌破。雖然 71 美元提供支撐，但加密貨幣引領的疲弱可能很快試圖壓低價格。
這也是為什麼自2月5日以來的反彈看起來脆弱。這是在更廣泛的下跌趨勢中發生，而非新的上升趨勢。
資金流疲弱與交叉風險死亡訊號，信心衰退
僅靠價格行動無法解釋一切。資金流動指標顯示，大型投資者仍保持謹慎。
其中一個關鍵工具是Chaikin資金流（Chaikin Money Flow，簡稱CMF）。CMF 結合價格與成交量，顯示大型業者是買進還是賣出。當它維持在零以上時，通常是機構在累積。當水位停留在下方時，代表牠們正在離開或遠離。
目前，Robinhood 的 CMF 仍為負數。
即使在23%的反彈期間，CMF也未能重新奪回零線。同時也維持在下跌趨勢線以下。這意味著這場反彈缺乏強大的大資金支持。
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這讓反彈變得不穩定。移動平均線又帶來另一個警訊。
指數移動平均線（EMA）對近期價格給予更多權重。交易者會用這些數據來判斷趨勢強度。當短期平均跌破長期平均時，動能就會減弱。
Robinhood 現在面臨 「死亡十字架」的風險。當50日EMA跌破200日EMA時，就會發生這種情況。它常常暗示長期的疲弱。
兩個看跌交叉點已在1月30日和2月4日形成。一月訊號後，該股下跌近30%。現在，50天期限又開始向200日圓移動。若此交叉確認，下行壓力可能加劇。
只有一個輕微陽性。
平衡成交量（On-Balance Volume，簡稱 OBV）比較了漲跌日的成交量。它顯示買家或賣家佔主導地位。九月至二月間，OBV形成較高低點，而HOOD則創下較低低點。這顯示部分散戶投資者仍在累積資金。
若加密疲弱持續，連這股支撐也可能逐漸消退。沒有大錢包的強烈需求，單靠零售購買很少能扭轉趨勢。
新的下跌通道指向關鍵Robinhood股價水準
圖表結構仍偏空。
Robinhood 自十月以來一直在下跌通道內交易。當價格在平行趨勢線內出現較低的高點和低點時，就會形成下跌通道。這代表的是受控但持續的銷售。
現在，根據近期的價格走勢，一條新的平行通道正在形成。此更新後的結構顯示，若下趨勢線跌破，跌幅可能超過40%。HOOD的第一個關鍵價格區間是71美元，為最後一個支撐區。
只要價格維持在該價格上方，反彈仍有可能持續，儘管加密貨幣拖累。若能徹底跌破71美元，則會帶來較低的市場。如果發生這種情況，下一個主要區域大約會是55美元。
好消息是，阻力依然強勁。HOOD股價需要回收87美元，接著是98美元，以改善短期結構。超過這個數字，107 和 119 美元則是主要障礙。
