Rosen 律师事务所已发起针对 Strategy（前身为 MicroStrategy）的调查，并邀请曾购买该公司证券的投资者参与潜在集体诉讼。
该律所表示，将重点审查 Strategy 及部分高管，是否在公司经营、比特币资产配置策略、盈利能力及其激进比特币增持模式下的相关风险等方面，作出具有重大误导性的声明。
MicroStrategy 案调查详情
本次调查涵盖多类与 Strategy 相关的证券产品，包括 MSTR、STRF、STRC、STRK 和 STRD 等品种。Rosen 还专门开设了调查网页，受影响的投资者可通过该平台参与调查流程。
近期，随着市场对 Strategy 资本结构的关注不断上升，以及公司通过多类别证券来为比特币购入融资的做法引发讨论，该调查随之展开。
虽然目前调查尚未指控其存在违法行为，但这一行动正值多种与 Strategy 相关证券大幅波动之际。
其中，STRC（Strategy 的永续优先股）因近期价格表现波动，成为市场关注的焦点之一。
Arkham：STRC 与 LUNA 有何本质差异？
链上数据平台 Arkham 近期专门回应了 STRC 与已崩盘的 Terra 生态系统之间的对比，指出二者存在根本性的区别。
“STRC 会是下一个 LUNA 吗？简单来说——并不会。”Arkham 在 X 平台发文称。
Arkham 强调，Strategy 并无法律义务维持 STRC 的市场价格，这与 Terra 生态曾采用的算法稳定机制截然不同，是导致后者崩盘的关键因素之一。
“与 Terra LUNA 不同，即便 STRC 跌至低位，Saylor 并不会因此‘被清算’。”Arkham 补充，“STRC 的市场价格，单纯反映市场对 Saylor 是否能持续分红的信心。”
Arkham 还特别强调了优先股股东面临的核心风险，指出分红支付依然属于董事会自由裁量权范围。
“关键在于：Strategy 并没有法律义务必须支付这些股息。”该分析公司写道，“一旦 Strategy 遭遇风险，Saylor 也无需将 STRC 股东分红放在优先位置考虑。”
根据 Arkham 测算，维持 STRC 现有分红结构，每年或需约 12 亿美元。这也引发了市场对 Strategy 不断扩张的融资模式在行情转弱时能否持续的质疑。
截至发稿，Strategy 尚未就 Rosen 的调查公开作出回应。
分析师：Rosen 公告并非违规证据
知名分析师 Shanaka Anslem 明确反对将 Rosen 律师事务所的公告解读为欺诈或合规失误的证据。
他指出，这类公告更像是股东招募动作，是原告律师在股价大幅下跌后常用的手段，并非真正指涉企业存在不当行为的裁定。
“没有 SEC 行动、没有司法部案件、没有已提交的起诉书，也没有具体的不实陈述。”他在 X 平台发文强调，该公告仅是针对潜在诉求展开的调查，而非已经证实不当行为的诉讼。
不过，整体市场情绪普遍认为，Strategy 在其融资结构的可持续性方面的确面临实际挑战。
尤其在当前阶段，投资者也正在关切公司能否顺利履行分红承诺，并维持其以比特币为核心的资产配置策略，在市场低迷时稳健过冬。
对于媒体置评请求，Strategy 及其创始人 Michael Saylor 截至发稿尚未予以回应。
