俄罗斯最大的证券交易所——莫斯科交易所（Moscow Exchange） 今日宣布推出 比特币期货合约产品，仅向“合格投资者”开放。尽管传统金融（TradFi）机构正在布局比特币市场，但普通投资者或将被排除在外。
精英专属？俄罗斯加密战略逐渐成型
据当地媒体报道，这一新的比特币期货产品是俄罗斯加密货币采用的重要里程碑。该产品以每手美元计价，并以卢布结算。
莫斯科交易所加入了另一家主要金融机构——俄罗斯联邦储蓄银行的行列，后者本周开始提供比特币挂钩债券。这两家公司仅向合格投资者提供这些产品。
过去几个月，俄罗斯在比特币和加密货币政策上有所放松。政府正在利用加密货币对抗制裁和美元霸权，甚至倡导经济伙伴采取类似政策。
这一切 culminated in the Central Bank’s 计划推出交易所，并开始提供加密衍生品。
然而，央行也仅向合格投资者提供这些产品。显然，俄罗斯政府对比特币表现出浓厚兴趣，但这些进展并未优先考虑普通民众。
挖矿热潮后是限制令，散户始终被挡在门外
关于俄罗斯加密犯罪分子的故事屡见不鲜，但大规模采用的实例在哪里呢？
例如，俄罗斯对比特币挖矿设备的需求在 2024 年增长了三倍，个人矿工推动了这一活动的很大一部分。
到年底，中央政府发布了新的限制措施，在多个地区实施了为期六年的挖矿禁令。政府并没有促进这些企业的发展，而是对其进行了打压。
此外，这三家俄罗斯银行机构在其产品中有一个共同点：它们都不支持直接托管比特币。
合格投资者可以通过购买加密货币的敞口来获得法币奖励，但他们无法真正参与 Web3 行业。这能告诉我们什么？
与美中态度迥异，俄罗斯或走出“第三条路径”
尽管俄罗斯显然认识到比特币的优势，其政府似乎决心对其进行严格监管。美国对 Web3 行业采取放任态度，中国则保持强硬立场，而俄罗斯则大幅偏离了这两种做法。
通过这样做，俄罗斯可能正在为政府的比特币政策开辟一条新路。即便这些政策取得成功，它们也直接违背了加密货币核心的去中心化精神。
“传统金融式比特币拥抱”真的值得欢呼吗？
尽管俄罗斯正在推动比特币金融产品制度化，但没有任何举措致力于实现 Web3 的真正愿景——自由、普惠与用户自持资产。
没有钱包、自主托管、用户参与的比特币体系，是否只是传统金融披上的一层“加密外衣”？
对加密社区而言，在欢呼监管与接纳的同时，更应警惕 TradFi 式采用带来的“去社区化”风险。
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