总部位于佛罗里达的 RWA 发行商 RealT 正面临诉讼，原因是其出售了数十套并不属于自己的房屋的代币化股份。此外，RealT 所持有的 408 处房产中，已有多项代码和税务违规问题积累。
这一事件突显了整个 RWA 市场可能面临的严重问题。这些公司真的能提供房产收入的回报，还是说投资者的收益实际上是由庞氏骗局支撑的？
RealT 推出底特律 RWA 计划正如 2025 年加密犯罪超级周期所示，许多新型骗局、黑客攻击和其他欺诈行为正在侵害投资者。
RWA 市场在熊市中表现坚挺，即便在整体下行趋势中仍在增长，而 RealT 据称在底特律开创了一种新的加密犯罪模式。
当地媒体报道称，RealT 的虚假 RWA 计划非常简单。基本上，该公司出售了代币化股份，涉及底特律东区 39 套房产。
RealT 通过这种方式获得了 272 万美元的投资者资金，远超这些房产 110 万美元的要价。然而，它实际上并未购买这些房产。
“我们越来越接近庞氏/麦道夫式骗局。如果这是真的，那么现实世界资产的概念就不复存在，我会质疑我整个投资策略。更明确地说，我将从 RealT 撤回所有投资。”一位匿名投资者在采访中告诉记者。
该公司自 2023 年开始宣传这些 RWA。潜在用户被承诺可以分享房产的租金收入，但 RealT 的许多房产要么空置，要么破败不堪。底特律市甚至因其 408 处房产的代码和税务违规问题而提起诉讼。
需要明确的是，RealT 确实拥有其宣传的底特律数百处房产中的大部分。然而，它并未完成对一个社区中 39 套房产的购买，但仍然接管了这些房产的管理。
进一步调查发现，RealT 还有超过 20 起类似案例，出售了其并不拥有的房产的代币化股份，甚至可能还有更多未被发现的案例。
RWAs 面临重大问题RealT 的骗局质疑了 RWA 市场的一些基本原则。实际上，即便该公司真的拥有其宣传的每一处房产，这种操作也不可能盈利。
坦率地说，经营一个 Web3 初创公司与出租破旧房屋之间几乎没有任何经验上的重叠。
RealT 房屋的空置率高达宣传数值的 10 倍。代币持有者如何能从不存在的租金中分得一杯羹？许多房屋明确受到租金管制，吸引租户居住在废弃的社区。
这一措施可能会促进底特律的城市更新，但对投资者回报无益。
这还不包括物业税、废弃罚单等问题。物业管理是一项全职工作，但 RealT 的大部分运营需要专注于吸引加密投资者。在这种环境下，投资者资本可能取代所谓的实际增长引擎——简而言之，这是一种经典的庞氏骗局。
总而言之，RWA 市场让监管机构和投资者垂涎欲滴，但 RealT 案例提醒我们其中涉及的实际困难。
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