现实世界资产（RWA）的代币化已成为加密货币与传统金融之间最可信的桥梁之一。曾经被视为实验性质的边缘领域，如今它吸引了严肃的机构兴趣。根据 rwa.xyz 的数据，目前链上已有超过 320 亿美元的代币化资产。
在迪拜举行的区块链生活2025大会上，名为“现实世界资产代币化：投资新时代”的小组讨论分析了区块链如何重塑传统金融。
该会议由 BeInCrypto 首席战略合作官阿列夫蒂娜·拉比乌克主持。
小组成员包括 Arbitrum 基金会投资战略负责人布伦丹·马、VeChain 首席技术官安东尼奥·塞纳托雷、DWF Labs 管理合伙人安德烈·格拉切夫以及阿联酋经济与旅游部元宇宙委员会主席哈利法·艾尔谢希。
在讨论开始时，Arbitrum 基金会投资战略负责人布伦丹·马指出，代币化不仅仅是一时的趋势。他将其描述为全球市场向开放轨道发展的自然进程。他解释道：
“在过去的 12 个月里，我们看到数十亿美元的公司上市。华尔街已对数字资产和加密货币表现出接受态度。我们看到一些大型机构在我们熟悉和喜爱的区块链上进行代币或代币化操作。这很重要，因为机构市场具有极大的影响力。我认为我们仍处于非常早期的阶段。”
布伦丹·马引用了 Arbitrum 的内部数据。该网络在 DeFi、支付和 RWA 应用上保障了超过 180 亿美元的价值，其中约 10 亿美元已在链上完成代币化。然而，与全球 100 万亿美元的股票市场相比，这仅是潜在空间的一小部分。
他补充道：
“我认为我们正进入一个阶段，几乎每一种能提高流动性且可以跨市场访问的资产都将迈向代币化。这是一个极具潜力的机会，全球每个机构都在全力以赴地抓住这个机会。”
布伦丹·马以 Robinhood 在欧盟的扩展作为早期里程碑的例子。通过 Arbitrum，现在 Robinhood 的用户可以在现有应用中直接交易约 644 种代币化股票。
已处理的交易超过 10,000 笔，总燃气费用仅为 130 美元。布伦丹·马继续道：
流动性成市场焦点“当我们考虑资产代币化的机会时，重点在于增加参与度、提高可及性以及增加无缝的使用案例。客户无需了解技术复杂性。只需交易并使用有效的技术即可。”
接下来，讨论的重点转向了代币化如何融入企业战略。DWF Labs 的 Andrei Grachev 从投资者的角度进行了阐述。
他解释到，有两大力量正在塑造市场趋势。第一是代币化股票的崛起，这为交易者创造了套利机会，并增加了整体市场活动。
与此同时，第二股力量是加密原生收益的出现。Grachev 指出，包括法国兴业银行在内的多家银行正在将固定收益产品进行代币化并在链上运行回环策略。他表示：
“这种产品的分发前所未有。由于奖励资产的代币化特性，这些产品将能够实现 24/7 全天候交易和结算。在我看来，不久的将来，这两个市场应该融合，并为无交易资产解锁 24/7 全天候结算、回环策略和去中心化金融（DeFi）透明度。”
不过，Grachev 警告说，收益和流动性只有在持有人能够退出时才有意义。他认为，如果没有可靠的二级市场或可执行的赎回权，代币化资产将偏向于投机而非金融。
Grachev 强调：
监管推动代币化资产发展“如果我们对代币化框架没有信任，市场将发展得非常缓慢，因为人们会害怕投入资金、害怕借出资金或购买这些资产。而这个框架是非常非常重要的一部分。”
从政府的观点来看，阿联酋经济和旅游部元宇宙委员会主席 Khalifa AlShehhi 表示，政策应是技术的助推器而非限制因素。
“我们认为，监管实际上是一条跑道，这意味着我们需要确保为技术的发展铺平道路。因为我们都知道，技术的发展速度远比监管成熟或监管开发快。”
—— Khalifa AlShehhi
他通过迪拜房地产代币化沙盒的例子展示了这一策略，该沙盒是与中央银行共同开发的。在一次试验中，一处以前需要数月才能出售的房产，在几分钟内就完成了全部认购。排队人数达到了 20,000 至 30,000 人，单个投资者的最低门槛为 2,000 阿联酋迪拉姆（AED）。
第一阶段仅限阿联酋居民购买，而第二阶段将扩大到全球投资者。第三阶段甚至允许从建筑设计阶段开始的代币化。为了降低风险，票面金额保持较小。
所有权通过双代币模型进行跟踪，其中一个代币代表用户权益，另一个由政府持有，以便在官方账户上提供托管保障。
信任基础设施构建会议还涉及了技术方面的讨论。VeChain 的首席技术官 Antonio Senatore 解释说，该行业的持久性依赖于用户可以信任且易于交互的基础设施。
他将区块链描述为“真相机器”，一个基于可验证记录的系统，可以保留资产的来源。
“这就是为什么现实世界资产现在正在推动，因为你可以快速地在链上代币化美元或任何其他东西，”Senatore 说。
对他而言，现实世界的代币化只有在四大支柱同步推进时才能成功。这四大支柱是监管、托管、验证和标准。
Senatore 还指出，可用性现在与安全性同样重要。他表示，最有效的系统是在确保每笔交易可验证的同时，使区块链操作对用户不可见。这种简单性和完整性的平衡将决定代币化资产是从试点项目走向大规模应用的关键。
例如，他提到了 VeChain 在代币化可持续性数据方面的工作，其中可量化的现实世界成果，如碳减排，成为可审计的数字资产。这展示了透明的基础设施和直观设计如何共存，将复杂系统转变为机构和个人都可以使用的工具。
RWAs 未来三大趋势随着会议接近尾声，主持人 Alevtina Labyuk 邀请小组成员用三个词总结现实世界资产的未来。
Brendan Ma 毫不犹豫地选择了：接入、协作、无处不在。他的回答反映了 RWA 采用超越机构和国界的愿景。Khalifa AlShehhi 随后选了信任、接入和整合，显示了监管和包容性必须齐头并进。
同时，Andrei Grachev 的回答简洁而大胆。“一切、流动、代币化，”他说。他认为，传统资产与数字资产之间的界限将很快消失。
最后，VeChain 的 Antonio Senatore 在展望未来时强调了替代方案、用户和 AI，暗示了一个代币化价值与智能系统相结合的未来。
