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端起咖啡，因为市场刚刚释放出一个令人困惑的信号。不论是黄金、白银还是加密货币，当下都集体逆向波动，令投资者倍感不安，纷纷追问表面之下到底发生了哪些悄然变化。
过去 3 天，黄金与白银合计市值已蒸发超过 10 万亿美元，创下现代贵金属市场史上最大、最快的财富损失纪录之一。
这场突如其来的崩盘动摇了全球市场，引发关于流动性、货币政策及传统“避险资产”防御属性是否失效等一系列紧迫疑问。
现货黄金价格突然跌破 4,500 美元/盎司，短短三个交易日大跌近 1,000 美元；与此同时，白银价格跌至 72 美元下方，从近期高点算起累计跌幅接近 40%。
以市值计算，黄金单日失血约 7.4 万亿美元，白银市值进一步缩水 2.7 万亿美元，合计抹去了的体量甚至已超出整个加密货币市场。目前，黄金报价为 4,702 美元，白银则为 81.59 美元。
更令市场心惊的是，这波大跌并未受到任何明确利空驱动。全球范围内，并无重大地缘风险、经济衰退信号或通胀意外爆发。而市场普遍将焦点投向了美联储大幅收紧资产负债表前景的重新定价。
“市场已开始对美联储下任主席 Kevin Warsh 释放的信息做出反应：‘美联储应缩减资产负债表’，”Coin Bureau 评论称，指出 Warsh 认为美联储当前约 7 万亿美元的负债表规模“远远超出实际所需”。
言下之意，资产负债表收缩将意味着支撑美股、加密货币乃至大宗商品的流动性进一步缩水。
影响远不限于贵金属市场。加密货币市值在短短 4 天内也已大幅缩水超过 4300 亿美元。
这显示出，由流动性驱动的去杠杆担忧正在多个资产类别蔓延。目前，$BTC 和 $ETH 均遭遇了大幅回调，更广泛的加密市场情绪也在快速恶化。
“黄金自高位回落 20%，市值已蒸发 7.4 万亿美元，是比特币总市值的 5 倍。白银暴跌近 40%，损失 2.7 万亿美元，相当于整个加密市场总市值。如今避险资产的波动，堪比加密迷因币。”分析师 Bull Theory 表示。
与此同时，投资者心态也出现分化。有报道称，本轮周期受冲击的投资者，数量甚至超越了 2022 年加密市场崩盘时期。
“有人转投黄金，希望继续押注硬通货资产。”Natalie Brunell 撰文指出，提醒投资者不要将恐慌驱动的价格波动，与比特币的长期逻辑混为一谈。
尽管金价近期承压，但部分策略师依然看好长期走势。德意志银行据称在金价下跌时，仍维持 6,000 美元的黄金目标价预测。
这凸显出短期清算压力与长期宏观对冲逻辑之间的分歧。
另一部分分析人士认为，历史正在重演。分析师 Zev 将当前黄金的快速拉升与急剧回落，类比 1980 年的历史高点。他警告称，最大风险或许不是彻底崩溃，而是经历泡沫后，多年停滞不前。
“避险资产≠可以无脑买入。”他 提醒道。
与此同时，Fundstrat 的 Tom Lee 在最新采访中表示，加密货币相较黄金近期表现不佳，根源在于去年 10 月发生的历史性去杠杆事件，对加密市场结构造成了深远影响。
Lee 在重申比特币“数字黄金”论调的同时，也警告，比特币的采用路径仍将充满波动。2026 年或将成为关键的压力测试节点。
以下是今日值得关注的更多美国加密行业要闻：
- 比特币是否已见底？ 三项关键指标仍将 63,000 美元视为主要风险区域。
- 比特币回调令 MicroStrategy 面临近 10 亿美元未实现亏损。
- 瑞波释放 10 亿枚 $XRP，价格疲软态势延续至 2 月。
- 币安启动 1 亿美元央行风格市场支持计划，应对比特币下跌。
- 加密资金净流出达 17 亿美元，但代币化金属类资产吸引资金回流。
- 非 Tom Lee 的 BitMine：该公司面临 13.3 亿美元以太坊强平风险，因价格暴跌 26%。
- Strategy（MSTR）财报等美国五大数据，将成为比特币市场本周风向标。
| 公司名称 | 1 月 30 日收盘价 | 盘前表现 |
| Strategy（MSTR） | $149.71 | $139.47（下跌 6.84%） |
| Coinbase（COIN） | $194.74 | $187.89（下跌 3.52%） |
| Galaxy Digital Holdings（GLXY） | $28.26 | $27.03（下跌 4.35%） |
| MARA Holdings（MARA） | $9.50 | $9.04（下跌 4.84%） |
| Riot Platforms（RIOT） | $15.47 | $14.79（下跌 4.40%） |
| Core Scientific（CORZ） | $17.99 | $17.92（下跌 0.39%） |
