三星电子于 7 月 14 日（周二）否认了彭博社关于“公司已与多家银行就美国上市进行初步接洽”的报道。发言人表示：“三星电子目前并未考虑发行美国存托凭证（ADR）。”
但这一否认，难以彻底终结市场猜测。上周，SK 海力士在纽约创纪录筹集 265 亿美元，而以同样的方式对比，三星若选择上市，募资规模或将更为可观。
关于传闻与官方否认
彭博社援引知情人士消息称，三星已就发行美国存托凭证（ADR）事宜，与多家银行展开初步讨论，计划在观察美股存储芯片板块波动后再做决定。据悉，三星此前曾评估该方案，但最终选择搁置。
几个小时后，三星迅速做出回应。公司向 路透社表示，暂无发行 ADR 的相关评估，同时在韩国媒体声明中强调，从未考虑赴美上市。
虽然官方否认可以让报道暂告一段落，但对于市场的关注与疑问，依然难以一锤定音。SK 海力士已在纽约作出回应，现阶段，真正具备更大体量与影响力的，仅剩三星。
SK 海力士铸就的市场模板
7 月 10 日，SK 海力士以每股 149 美元定价，成功募资 265 亿美元，成为有史以来海外公司在美最大上市案。市场需求旺盛，认购簿 超额认购 7 倍，即便同期 KOSPI 指数回调，亦无碍热度。
但上市后市场表现出现分化。SK 海力士挂牌首日大涨，但很快又在首尔市场 下挫 10%，受此连累，亚洲半导体板块也整体承压。
整个过程，三星始终以更强的资本与产业地位，静观事态进展。
截至目前，三星股价年内涨幅约 120%，虽然低于 SK 海力士的 194%，但根据 NAVER Finance 数据，三星市值已超过 1.1 万亿美元，高于 SK 海力士的约 9,800 亿美元。
“假如”背后的价值几何？
SK 海力士此次售股占其市值约 2.9%。按同等比例计算，若三星采取类似动作，筹资规模约为 320 亿美元，足以刷新六天前甩出的全球筹资纪录。
数据本身已经说明一切。NAVER 发布的第三季度对比数据显示，三星营业利润同比增长 185%，显著高于 SK 海力士的 96%。值得注意的是，三星的市净率不到 SK 海力士的一半。此外，三星上周还曾预测盈利将同比暴涨 19 倍。
简而言之，三星利润增长速度是对手的两倍，而每一美元自有资本的股价却仅为对方一半。倘若美国投资者参与，将有机会以更低估值买进高速增长龙头。
境外投资者亦有更多配置空间。当前三星外资持股比例为 46.6%，而 SK 海力士高达 49.8%。且近两周的回调中，三星股价相较 SK 海力士及美国半导体指数表现更为坚挺。
这一持股空间的差异对于上市至关重要。意向配置 SK 海力士的全球资金基本已经买满，而三星仍有充足容量，等待全球资金继续进场。
不过，近几周的市场表现也揭示了三星为何依然犹豫不决。尽管盈利超预期，三星股价周跌幅超过 6%，SK 海力士在上市后同样下挫。上月，两家公司因公布未来十年合计高达 1.3 万亿美元的芯片投资计划而双双下跌，新增产能或对存储芯片价格带来压力。
真正答案的揭晓，将首先以韩国交易所的公告形式浮出水面。在此之前，这一假设只能作为猜想，而现在，这种猜想的市场预期甚至已超越历史纪录本身。
