8 月 5 日，Shopify（$SHOP）股价大涨 17%。第二季度业绩大幅超预期，彻底击碎了过去数月“人工智能威胁其生意”的市场担忧。
公司季度营收同比大增 34%，达到 35.8 亿美元，超市场预期 1.4 亿美元。Shopify 同时上调了新一季度的业绩指引。
华尔街高估了 AI 颠覆风险
CNBC 财经主持人 Jim Cramer 针对今夏持续唱空 Shopify 的华尔街分析师们公开发声。此前市场部分观点认为，借助所谓的“vibe 编码”，中小商家能够绕开 Shopify 平台，自主搭建系统。“vibe 编码”指的是一类非正式 AI 工具，普通用户只需输入自然语言指令，即可零基础构建软件。
Cramer 直言，此种论调本末倒置。Shopify 的核心用户群为中小企业，而这类客户往往缺乏技术和资金实力，自建一套电商平台并非易事，即便有再先进的 AI 工具也难以独立维护。
“那些说 Shopify 会被 vibe code 淘汰的人让我十分不解。中小商家真的能全靠这些工具就完全绕开 Shopify 吗？实际上，你们提供的服务远远不止订单履约。”
—— Jim Cramer，《Mad Money》
不过，也有机构持谨慎态度。Rothschild & Co Redburn 于 7 月将 Shopify 股票评级下调至中性。该机构警告称，Meta 正在布局服务于中小企业的 AI 工具，这或将削弱 Shopify 的市场护城河。
Finkelstein：AI 助力创业潮，Shopify 受益
Shopify 总裁 Harley Finkelstein 直接回应了“AI 颠覆说”。他在访谈中表示，AI 实际上正在激发创业生态快速发展。越来越多新商家开店带来了庞大的潜在用户，对于 Shopify 而言，这代表更多合作而非客户流失。
“从上市前到现在，大家总是低估 Shopify 的潜力。我习惯了质疑的声音，但更享受用事实说话。”
—— Harley Finkelstein，Shopify 总裁
Cramer 公开“转向”其实并非首次。本周他因表示将会抛售其所持有的比特币，理由是 IBM 提出的量子计算风险预警，再次成为市场关注焦点。
与此同时，部分投资者对整个人工智能板块的估值日趋谨慎。著名投资人 Michael Burry 近日警告，市场可能存在一次类似 1987 年的崩盘风险，尽管主要指数接连刷新历史新高。
目前来看，Shopify 公布的财报数据依然支持多头观点。如果 Finkelstein 描述的人工智能推动的业务繁荣出现降温，华尔街对 Shopify 态度的“急转弯”或难以持续。
