在数字资产市场动荡之际，白银价格悄然攀升至近半个世纪以来的最高点。
白银和加密货币这两类资产的逆转不仅反映了资本流动的变化，也引发了一个更大的问题：数字黄金的时代是否正在让位于传统资产？
白银飙升与资本轮动迹象
全球资产市场正经历一个罕见的转折点。白银刚刚达到约 45 年来的最高水平，标志着这一金属的历史性高峰。实物白银需求也在空前增长，国际储存库的大规模购买和交付不断增加。
不仅白银创下新高，黄金也在同一方向上前进。在传统资产的这一波涨势中，比特币和以太坊在最近的加密黑色星期五事件后大幅下跌。白银的市值现已跻身全球资产的顶级行列，超越了比特币。
这两类看似无关的资产价格走势如今正朝着相反的方向发展。这种分化促使投资者思考：我们是否正在见证加密货币相对于白银的“熊市”开始？
“黄金和白银继续上涨，而比特币和以太坊则持续下跌。加密货币买家将面临一个严峻的觉醒，并很快学到一个非常宝贵但昂贵的教训。幸运的是，大多数加密货币持有者都很年轻，有足够的时间赚回他们即将失去的东西，”著名经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）分享道。
技术数据也为比特币描绘了一幅令人担忧的图景。分析师 Northstar 观察到，加密货币在四年前达到相对于白银的峰值。自 2021 年的高点以来，比特币/白银比率持续下降——现在再次大幅下滑。
“客观来看，整个加密市场现在似乎正在进入一个相对于白银的熊市，”Northstar 表示。
一些投资者分享了痛苦的损失故事，比如一位交易者在最近的加密黑色星期五中损失了 80% 的投资组合价值，仅在数小时内。讽刺的是，这位交易者曾是一名“白银战士”，但在白银价格达到 39 美元时卖出，转而追逐高风险的加密资产。
实物资产上涨挑战数字信念
这一趋势反映了实体资产与数字资产之间的周期性轮动。在对经济衰退和持续高利率的担忧加剧之际，投资者正在回归传统的避险资产。商品策略师 Mike McGlone 之前预测，下一次经济下滑——可能在 2025 年第四季度到来——可能会引发加密市场的“均值回归”，因为其增长速度相对于内在价值过快。
白银的上涨不仅是由于其物理稀缺性，还因为投资者心理的转变——对美国金融体系和飙升债务的担忧正驱使投资者转向“真实”资产。
然而，资深投资者 Max Keiser 坚持认为，比特币仍然是更优质的稀缺资产，长期来看能够超越其他一切。尽管比特币近期波动较大，但随着黄金和白银在长期内变得越来越难以获取，投资者可能会重新回到比特币。
“当黄金和白银从市场上消失，任何价格都无法获得时，失望的买家将转向比特币。”
