Solana 和 Arbitrum 无视利好 山寨币市场停滞？

尽管有像 Solana 接近推出质押 ETF（交易所交易基金）和 Robinhood 集成 Arbitrum 这样的重大催化剂，SOL 和 ARB 这两种山寨币的价格几乎没有波动。

在这种背景下，一些分析师表示，这种缺乏反应的现象是一个令人担忧的信号，表明山寨币季可能已经停滞。然而，另一些人则认为，这仅仅是“怀疑反弹”前的平静，这将启动下一轮伟大的山寨币牛市。

分析师指出市场的疲软，山寨币忽视了本应推动价格上涨的利好催化剂。

特别是，SOL 的价格在质押 Solana ETF 的前景下未受影响，而 ARB 尽管与Robinhood 应用集成，也未见波动。

在以往周期中本应是重大利好消息的情况下，价格表现低迷，引发了对当前山寨币市场状态的深刻质疑。

Pink Brains 的联合创始人，化名为DeFi Ignas，建议这可能是从投机转向实用性的结果。

“我们将批评者常说的‘区块链，而非加密货币’变成了现实。区块链是有用的，但代币不是。至少在没有明确价值主张的情况下不是。”DeFi Ignas 在一篇帖子中分享道。

Ignas 以以太坊为例，质疑问题是否出在以太坊本身，还是在于许多代币缺乏直接的经济价值。

他表示，这与比特币形成对比，因为比特币的产品就是其自身的币。根据这位 DeFi 研究员的说法，这种失望源于对低价值项目的过度曝光。

“随着市场上充斥着高估值的代币，投机热情逐渐消退，迷因币交易所承诺的财富化为泡影。当你不断亏损时，你会停止参与，也不再相信新的山寨币市场是可能的。”他补充道。

然而，Ignas 并不认为这就是终点。相反，他在经过筛选的山寨币市场中看到了机会。他相信，一场由具有真实价值的精选代币推动的反弹即将到来。

“是的，我相信一场巨大的牛市将会到来，针对那些证明了优秀产品市场契合度（PMF）、积累了 Lindy 效应、为代币带来收入和价值积累，并被传统金融（TradFi）采用的少数山寨币……[要引发这股新潮流]，我们只需将注意力集中在几个 Schelling 点代币上，并开始相信。”Ignas 总结道。

然而，并非所有人都信服。另一位 DeFi 研究员兼 Helius Labs 的 CEO Mert Helius 提出了一个基于代币化股票日益增长的吸引力的尖锐替代方案。

BeInCrypto 报道称，分析师担心代币化股票可能进一步分散流动性，尤其是在多种包装和标准出现的情况下。

这与山寨币疲弱的基本面相结合，可能使下一个周期难以复制上一个周期的表现。

在新的狂热中，一些分析师担心传统金融（TradFi）可能会捕获区块链技术创造的大部分价值，而加密代币则继续落后。

尽管如此，仍有信仰者相信一个经过筛选、以价值为导向的反弹。如果山寨币季节回归，它可能会呈现出截然不同的面貌。具体来说，可能会涉及更少的炒作、更好的产品市场契合度，以及协议使用与代币价值之间更清晰的联系。