Solana 近期反弹未能站稳，行情已步入回调阶段。2 月 8 日，$SOL 曾短暂触及 88 美元高点，此后持续回落。截至当前，$SOL 价格已回撤近 10%，过去 24 小时内卖压加剧。
虽然当前跌势尚未构成完整的趋势反转，但技术面和链上数据均显示，本轮回调的根源在于市场参与度持续走弱。短线交易者不断涌入，使 $SOL 越来越依赖 75 美元附近买盘支撑，以防止更大幅度下探。当前关键在于快速进出的投机资金，能否真正守住这一重要支撑位。
首个预警信号出现在 12 小时 K 线图，仅在数个交易时段前浮现。
2 月 6 日至 8 日期间，Solana 在 88 美元附近形成“低点抬高”的走势，同时相对强弱指数（RSI）却创新高。RSI 反映买卖双方的动能。当价格出现“低点抬高”，但 RSI 却创出新高，即显示隐藏性看跌背离。该信号意味着，表面价格保持稳定，但内在动能正逐步减弱。
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这一背离信号出现后，$SOL 随即进入回调阶段。
随着交易所资金流动发生急剧变化，卖压进一步加大。交易所净持仓变动指标（Exchange Net Position Change）可反映近 30 天内资产流入或流出交易所的数量。该指标转为正值，意味着有更多代币被充值入交易所，或将用于出售。
2 月 9 日，该指标显示净流出约 −538,878 枚 $SOL，表明市场买盘积极。然而到了 2 月 10 日，数据急转为净流入 +245,691 枚 $SOL，突显抛压攀升，卖方动作明显。
这一变化解释了为何 Solana（$SOL）在过去 24 小时内跌幅超过 4%，并在 2 月 8 日后持续走弱。技术面疲软叠加交易所流入量增加，共同加速了本轮修正。
尽管交易所流入量攀升，但并非所有市场参与者都在抛售。不过，当前介入的资金构成引发担忧。
HODL Waves 数据显示，持币时长为“1 日—1 周”这一短期持有群体的供应占比正在提升。该类钱包主要是典型的超短线投资者，他们通常在回调期间入场，又快速离场。HODL Waves 指标依据持币时间对钱包进行细分。
自 2 月 8 日以来，这类钱包的供应占比已从约 5.39% 上升至 6.81%。这意味着短线投机参与正在显著提升。
从历史数据看，这类超短线投资者很难为价格提供持续支撑。例如，1 月 27 日，短期持有者的钱包占比约为 5.26%，当时 $SOL 交投于 127 美元附近。而到 1 月 30 日，他们集体卖出后持币占比降至 4.31%，价格也下跌约 8%。类似的短线行为近期再次上演。
这表明当前抄底的主力仍以反应型短线资金为主。
与此同时，盈亏数据表明，目前市面上并无充足动力促使持有者立刻抛售。短线持有者的未实现盈亏净值（NUPL）依旧处于“恐慌区”，NUPL 指标通过对比当前价格与平均买入价，衡量持币者总体盈亏状况。
2 月 5 日，短线 NUPL 接近 −0.95，显示亏损严重。随着反弹，数值回升至 −0.69，随后行情下挫，NUPL 再次回落至约 −0.76。这意味着不少近期进场的投资者已被套牢，短期内或不愿轻易抛售。
这也解释了为何短线持有者目前仍然选择观望，同时其存在为市场提供了关键支撑。不过，一旦亏损进一步扩大，短线持有群体或难以坚守，甚至可能集体止损离场。
当前市场以投机买盘为主，Solana ($SOL) 的价格结构正处于关键转折点。
$SOL 已经失守 89 美元附近的阻力位。下一个主要支撑位位于 75 美元区域，这不仅是重要的心理关口，同时也是近期买家的潜在成本区间。此外，该区也接近 2 月 6 日回调后抄底资金开始入场的位置。
如果 $SOL 能够守住 75 美元，多头短线或会继续坚守阵地，推动价格在该区间盘整。但这一支撑较为薄弱，因缺乏长期资金的持续累积作为后盾。
若 $SOL 12 小时 K 线彻底跌破 75 美元，很可能引发新一轮抛售潮。近期买家将进一步陷入亏损，恐慌情绪升温。若 75 美元失守，短期或将下探 66 美元和 59 美元两大目标位。
上行方面，反弹难度依然较大。$SOL 需要重新站上 89 美元，方可重拾部分动能。
只有突破 106 美元，整体结构才有望出现实质性改善。
