Solana（$SOL）价格在过去 24 小时内上涨 2.9%，并成功突破 12 小时图上关键的倒头肩形态颈线。这一突破通常预示着趋势反转，理论上为 $SOL 打开逾 50% 的上行空间。
不过，该突破发生时，长期持有者正在加速减仓，同时市场杠杆迅速累积。上述相互矛盾的信号，令市场面临典型的“牛市陷阱”风险——一旦动能未能延续，早期买入者或将被套。
近期，Solana 已突破倒头肩形态的颈线。由于下行颈线阻力会随时间推移而减弱，空方逐渐接受更低的卖出价，突破概率随之提升，但同样“假突破”的风险也水涨船高，因为真正强力阻力并未彻底清除。
本轮突破还令 Solana 突破了 20 周期指数移动平均线（EMA），这一趋势指标往往被视为上涨动能重燃的信号。
但需要注意的是，上一次 $SOL 于 2 月初突破该均线后，涨势迅速失效，随后价格回落近 12%。
与此同时，自 2 月 2 日至 2 月 21 日（发稿时）期间，$SOL 价格与相对强弱指数（RSI）之间出现了隐藏的“看跌背离”信号。具体表现为：价格走势录得更低的高点，同时 RSI 指标却创新高。
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这种背离说明，虽然动量指标不断走高，价格却丧失了上行动力，是回调前的典型预警。如果买方未能持续掌控局势，本轮突破极有可能失败。2 月 2 日至 2 月 15 日之间也曾出现类似背离，之后 $SOL 便录得 12% 跌幅。
除非 $SOL 有效突破 85.70 美元，否则上述看跌背离信号仍将持续。若短线上穿该价位，背离信号或将暂时减弱，但整体来看，在站稳更高阻力位前，Solana 上行风险依然高企。
衍生品市场数据也印证了交易者对本轮突破的强烈反应。2 月 20 日，Solana 未平仓合约总额从 19.6 亿美元跃升至 2 月 21 日的 20.8 亿美元，日内涨幅高达 6.1%。
未平仓合约反映市场所有活跃期货合约的总价值。若在攻破阻力的过程中未平仓合约不断增长，表明投资者正在积极开设新仓，而非简单平仓离场。
与此同时，资金费率转为正值 0.0016%，此前曾为负值。资金费率反映了多空双方之间的资金支付情况。正值说明多头投资者需向空头支付费用，显示市场偏向做多氛围。
这一组合进一步验证了，随着突破信号的出现，新的杠杆多头资金正不断流入市场。上述细节尤为关键，因为只有在买盘活跃时，多头“陷阱”才有可能形成。当前未平仓合约上涨，且资金费率转正，显示交易者正积极布局进一步上行行情。但如果本轮突破告负，这批杠杆多头可能被迫平仓，带动市场加速下跌。
最值得警惕的信号来自长期持有者的行为。Hodler 净头寸变化指标，用于追踪长期持币者在 30 天内持仓净变动情况。长期持有者指持币至少 155 天的投资者。该指标反映了资深持有者是在不断加仓还是逐步减持。
数据显示，2 月 8 日，长期持有者共计新增近 198 万枚 $SOL；而截至 2 月 20 日，这一数字已锐减至接近 99 万枚 $SOL，几乎腰斩下降了 50%。
也就是说，在市场出现看涨的“头肩底”形态期间，长期持有者的加仓力度已减半。
长期投资者往往喜欢在行情启动前积极吸筹，在市场阶段高位陆续出货。目前这一波“加仓不及预期，甚至部分离场”，无疑削弱了本轮突破行情的可持续性。
成本基础热力图揭示了投资者上一次买入的位置。这些区域通常构成较强阻力，因许多持币人会在接近持仓成本时选择套现。
当前最为密集的阻力区间位于 87—88 美元之间，累积了约 912 万枚 $SOL 的筹码，短线或将形成显著卖压。
首先，突破 85.70 美元是 SOL 多头的关键第一步。这将有助于削弱潜在的隐性看跌背离信号，并进一步增强早期突破趋势。
不过，更为重要的阻力位则位于 91.09 美元上方。只有有效突破该成本基础密集区，才能消化上方的抛压，确认买方实力充足，避免持币者在盈亏平衡点选择套现。
如果Solana 突破91.09 美元，反转头肩底形态的突破目标将指向约 129.78 美元，较突破线有近 50% 上涨空间。
尽管上涨空间可期，下行风险同样不容忽视。一旦 SOL 跌破 78.88 美元，头肩底形态将被削弱，市场突破动能面临考验。
若失守 67.24 美元，头肩底形态将彻底失效。此外，近期市场杠杆资金增多，若进一步下跌也极易引发多头爆仓。当前，SOL 正处于关键抉择节点。
当前市场多空信号交织——未平仓合约上升 6.1%，资金费率转为正值，长期持有者供给大幅下滑 50%。
突破 91 美元，将正式确认突破并打开冲击 129 美元的空间。反之，如果跌破 78 美元，多头陷阱风险随之上升；而若跌破 67 美元，则宣告突破彻底失败。
