2 月初，$SOL 价格持续承压，近 30 日内累计下跌近 30%，并持续在走弱的下降通道内交易。随着市场长期信心减弱，价格不断逼近该下跌结构的下沿。
与此同时，Solana 质押净流量大幅下滑，交易所买盘动力减弱，短线交易者开始重新建仓。上述多重信号表明，更多 $SOL 正解锁出质押池，为后续潜在抛售提供了充足筹码，叠加技术支撑位走弱，价格面临更大下行压力。
近期 $SOL 的走弱，与质押活动断崖式下跌密切相关。以 Solana 质押差额指标为例，该指标追踪每周锁定在原生质押账户中的 $SOL 净变动。正值表示新质押流入，负值则说明出现大量解押。
去年 11 月底，市场长期信心依然高涨。截至 11 月 24 日当周，质押账户曾录得超 634 万枚 $SOL 净流入，进入一轮显著的筹码累积阶段。
但这一趋势如今已彻底逆转。进入 1 月中旬后，每周质押流量开始转负。截止 1 月 19 日当周，净解押额度约为 -44.98 万枚 $SOL；至 2 月 2 日，这一数字进一步扩大至 -115.58 万枚 $SOL，两周内解押规模激增约 150%。
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这意味着，越来越多$SOL 正从质押池中解锁，回归流动市场。解押后，代币可直接转入交易所抛售，从而放大价格下行压力。
上述崩塌正发生于 $SOL 临近下降通道下沿节点，而技术面再现 30% 深度跌幅的风险信号。
目前，$SOL 价格徘徊在 96 美元一线，技术面走弱叠加市场上流通筹码增加，共同构成了风险极高的局面。如果抛压加剧，当前的通道支撑位恐难以守住。
$SOL 质押活跃度持续下降，这一变化已在交易所资金流向中有所体现。交易所净头寸变动指标，追踪 $SOL 在 30 天滚动周期内流入与流出交易所的净额。该指标为负值时，代表资金净流出、积累意愿强；数值回升则意味着需求趋缓。
截至 2 月 1 日，该指标接近 –225 万枚 $SOL，显示市场买盘强劲。但到 2 月 3 日，这一数值已回落至约 –166 万枚 $SOL。短短两天内，交易所流出量骤降近 26%，预示市场积累速度明显放缓。
买盘动力减弱的同时，解锁退出质押的 $SOL 不断增加，推动可交易筹码回流市场。当供给上升、需求疲软，价格更容易遭遇剧烈下跌风险。
与此同时，市场投机情绪升温。
HODL Waves 数据，通过持币时间划分不同钱包组。数据显示，2 月 2 日至 2 月 3 日，持币 1 天至 1 周的钱包占比从 3.51% 提升至 5.06%。这部分投资者属于短线 $SOL 持有者，往往在市场波动时入场，随后迅速离场。
类似的现象也曾在 1 月下旬出现：1 月 27 日，$SOL 报价约 127 美元，上述持币组占比高达 5.26%。至 1 月 30 日，随着币价下跌至 117 美元，占比降至 4.31%，期间价格累计下跌近 8%。
这一动向表明，当前资金更倾向于博取短线反弹，长期持有意愿不足，因此技术反弹行情存在快速回落的较大风险。
技术面结构延续了链上数据所反映的疲弱走势。$SOL 价格自 11 月以来持续被压制在下行通道内，并一路走低。在跌破关键的 98 美元支撑区后，目前价格徘徊于 96 美元附近，已接近该通道下轨。
若当前支撑失守，下一主要下探目标将集中在 67 美元附近，对应斐波那契回撤的投射位。若跌势进一步扩展，可能会触及 65 美元，与通道形成的完整 30% 跌幅相契合。
反弹方面，修复结构难度不小。$Solana 首先需重返 98 美元，随后面临更强阻力位于 117 美元，该区域为 1 月份多次反弹的高点。只有价格持续突破并稳于 117 美元之上，才能真正扭转当前的下跌结构。
在此之前，下行风险依旧高企。
伴随质押大幅萎缩、交易所买盘减弱以及投机仓位上升，市场上流通的 $SOL 数量持续增加，正值技术面支撑走弱之际。若长期资金未能回流，$Solana 仍有较高概率进一步下探至 65 美元区间。
