$Solana（$SOL）在 11 月开局依旧摇摆不定。尽管万圣节前后一度尝试反弹，过去 7 天仍下跌 4%，本月累计跌近 19%。当前 $SOL 报约 186 美元，被困在 178 至 209 美元的区间内。
虽然持币地址的净流出有所放缓，但有一类交易者或许仍在压制 $SOL 的上行空间。
加密市场反弹机构资金仍缺席
用于追踪大资金是否加仓或撤退的 Chaikin 资金流量指标（CMF）始终未能重新站上 0 轴。
10 月 27 日至 10 月 31 日期间，CMF 曾短暂转正，但随后再度回落，显示大资金仍在将资金从 $Solana 撤出，而非流入。
在 CMF 明确升至 0 之上之前，缺位的大资金净流入将继续限制 $Solana 的上行空间。
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新上线的 Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）本周吸引了 1.32 亿美元净流入。但由于其多数敞口很可能通过实物申购（使用既有 $SOL 储备）并以质押方式进行管理，这些资金尚未转化为现货市场的真实买盘。
这或许解释了为何 $Solana 的 Chaikin 资金流量指标（CMF）仍处于 0 轴下方。
尽管有 ETF 上线与媒体热度加持，$Solana 本周价格仍下跌约 4%，这表明仅靠被动资金流入尚不足以推动代币修复行情。
有意思的是，衡量长期钱包地址在累积还是抛售的“持有者净头寸变化”呈现出不同信号。
10 月 3 日，净流出峰值接近 -1143 万枚 $SOL，为本月最陡的一次。到 10 月 31 日，该数据已改善至 -191 万枚 $SOL，净流出收窄 83%。
这意味着尽管持有者仍在卖出，但节奏明显放缓——对 $SOL 的长期结构而言，这是一个细微但积极的信号。
Solana 价格图表形态仍偏空 SOL 代币技术面承压
尽管抛压有所降温，$SOL 的价格结构仍显脆弱。日线图显示，价格正处于“扩张型上升楔形”内运行，
这一形态通常预示上行动能衰竭，存在向下破位风险。
自 8 月以来已被测试超过 5 次的下方趋势线，自 10 月中旬起承受了较大压力。
在 10 月 13 日至 10 月 26 日期间，$SOL 价格走出更低的高点，
而相对强弱指数（RSI，衡量买盘动能）却创出更高的高点。
这构成了隐藏性看跌背离，通常意味着 $SOL 的大级别下行趋势可能延续。
若要重拾动能，$SOL 需先收复 $198，其后收于 $209 上方，方可为上攻 $237 打开空间。
相反，若 $178 失守（仅再跌 4.53%），价格大概率回落至 $155，跌幅约 14%，这将进一步强化看空假设。
要扭转疲弱格局，Chaikin 资金流量指标（CMF）需重新站上 0 轴，资金回归净买入。
若现货资金回暖，短期有望推动 $SOL 价格至少突破 $198。
