南非央行呼应了渣打银行的警告，确认稳定币的快速崛起可能会对新兴市场（EM）银行构成不稳定因素。
渣打银行预计，未来三年，随着消费者和企业转向更加稳定的美元兑价稳定币，数字美元可能会从新兴市场银行的存款中抽走高达 1 万亿美元。
渣打银行警告新兴市场银行风险在最近的一份研究报告中，渣打银行将 48 个国家列在一个机遇与脆弱性连续体上。
正如 BeInCrypto 报道的那样，该行数字资产研究全球负责人 Geoff Kendrick 指出，埃及、巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡最易受到存款流失的威胁。
“随着稳定币的增长，我们认为这将带来几种意想不到的结果，其中第一个就是可能导致存款流出新兴市场银行，”他们在接受 BeInCrypto 采访时表示。
即便在高风险的经济体中，这些流出量可能占到总存款的大约 2%。虽然单独来看这只是一个小比例，但对于已经面临货币疲软和财政赤字的国家来说，可能会进一步导致不稳定。
同样，主题研究负责人 Madhur Jha 指出，稳定币正在加速一个结构性转变：银行职能正日益转移至非银行数字平台。
南非确认风险增长情况南非储备银行（SARB）强调了稳定币及其他加密资产带来的金融稳定风险。
根据 2025 年金融稳定性审查报告，稳定币的普及率激增，交易量从 2022 年的 40 亿兰特攀升至 2025 年 10 月的接近 800 亿兰特（约合 46 亿美元）。
央行警告称，加密资产完全数字化和无国界的性质可能使其绕过外汇管制法律。
SARB 的宏观审慎管理专家 Herco Steyn 强调了这一问题的紧迫性。他指出，如果没有全面的法规，相关部门在这些快速变化的市场中缺乏足够的监管。
监管缺口与市场影响南非正积极制定新规，旨在将跨境加密货币交易纳入监管范围。尽管如此，Luno、VALR 和 Ovex 等主要平台如今已为 780 万用户提供服务，并托管约 15 亿美元的数字资产。
市场对与美元挂钩的稳定币的倾向性，反映出相较于如比特币或以太币等传统加密资产，投资者更偏爱波动性较低的选择。
渣打银行的警告与南非的确认共同突显了新兴市场银行系统面临的更广泛风险。
拥有双赤字的经济体，如土耳其、印度、巴西、南非和肯尼亚，特别容易因稳定币引发的资本外流而受到冲击。
因此，新兴市场的政策制定者可能正处于十字路口。随着稳定币的采用加速，各国必须在创新与稳定之间找到平衡，制定既能防范系统性风险又能够支持数字金融发展的框架。
