币安（Binance）稳定币净流入由负转正，市场流动性出现显著变化。
分析师 Darkfost 指出，作为全球加密货币交易量领先的交易所，币安近期稳定币净流动从持续流出转为净流入，规模高达 24 亿美元。
此前，币安经历过大额稳定币资金的流出高峰，其中 12 月 11 日净流出达 34 亿美元，2 月 15 日更高达 67 亿美元。
稳定币普遍被视为加密生态内“随时可用的流动资金”，大量稳定币流入交易所往往被解读为投资者准备进场的信号。然而，币安的现货交易数据却展现出截然不同的景象。
研究机构 10x Research 指出，自 2025 年年初以来，币安现货交易量出现大幅下滑，从 810 亿美元大幅降至仅 35 亿美元。
这一现象构成了明显的背离：投资者虽然持续向交易所转入稳定币，但这些资金并未实现大规模建仓。换言之，流动性正在积聚，但市场风险偏好尚未同步提升。
“市场流动性支持正在减弱。在新的伽玛（gamma）结构成型期间，一旦价格突破关键水平，波动性或显著上升，引发剧烈价格反应。在这样的市场环境下，任何自满都可能带来风险——低清算活动和疲软的交易量正掩盖着深层的市场脆弱性。”分析师团队指出。
这一表态正值地缘政治紧张局势加剧、全球对经济衰退风险的担忧不断上升之际。当前，围绕美国与以色列及伊朗的战争局势，已引发全球市场剧烈震荡，导致油价大幅走高，同时对股票市场构成压力。
“加密货币市场也难以独善其身，尽管过去几周表现出一定韧性。”Darkfost 表示。
因此，从大规模资金流出转向重新流入，表明资金正逐步回流市场。不过，交易活跃度尚未明显回升，数据反映出整体市场情绪趋于谨慎多于坚定看多。
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