渣打银行重申其对以太坊（$ETH）到 2030 年底将涨至 40,000 美元的预测，尽管近期 $ETH 首次自 3 月底以来跌破 2,000 美元，银行依然坚持这一展望。
该行全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 将以太坊近期的下跌比作 2001 年互联网泡沫期间的亚马逊（Amazon），认为网络本身的内部指标持续向好，但代币价格却与基本面脱钩。
贝索斯类比与长期前景展望
Kendrick 在最新向客户发布的研究报告中重申 $ETH 到 2026 年底将升至 4,000 美元，到 2030 年底有望达到 40,000 美元的预期。
报告指出，以太坊的链上交易笔数与锁定总价值（TVL）均接近历史高位，展现强劲链上活跃度。与之形成鲜明对比的是，$ETH 今日已跌破 2,000 美元，较 2025 年 8 月创下的历史高点 4,946 美元回落 57%。
“我认为 $ETH 当前的表现，正如 Jeff Bezos 在回顾 2001 年科技泡沫时所形容亚马逊（AMZN）股价一样。”Kendrick 写道。
他借用 2018 年贝索斯（Jeff Bezos）谈及 2001 年亚马逊股价暴跌的演讲，来阐述市值与项目基本面脱钩的现象。
“股价并不等同于公司本身，公司也不等同于股价。当我目睹股价从 113 美元跌到 6 美元时，也在关注我们所有内部业务指标……公司的每一项业务数据都在持续变好。”贝索斯曾如此表示。
Kendrick 指出，亚马逊自 2001 年以来，经拆股调整后已实现千倍增长。
他还预计，稳定币的市场总市值将在 2028 年底实现六倍增长。
同期，现实资产的链上代币化市场或将增长 50 倍左右，而以太坊有望成为其中 50% 至 65% 资产的主要承载平台。
散户抄底，机构抛售，空头仓位激增
即便以太坊价格跌破 2,000 美元，ETH/BTC 比率也跌至约 0.027，创下五年来新低。
Santiment 数据显示，在 2,000 美元关键关口失守后，散户大举“逢低买入”，而机构资金则在反向流出。
“以太坊跌破重要心理支撑位，散户群体纷纷高呼‘抄底’。通常情况下，这意味着价格可能还会继续下探，因为大多数散户往往看法过于乐观，判断容易出错。” Santiment 分析师预测称。
当前，Polymarket 预测市场预计 ETH 年内收盘价低于 1,500 美元的概率为 54%。该赌注累计交易量已达 640 万美元。
不过，从持仓结构来看，空单仓位已相当拥挤。未平仓合约持续攀升，叠加资金费率偏正，市场潜在的空头挤压敞口已接近 20 亿美元。
一旦 ETH 重新站上 2,000 美元关口，这一风险或将进一步加剧。
Kendrick 所举的亚马逊类比究竟是否成立，关键恐怕在于以太坊能否把网络使用率有效转化为代币本身的价值。
而包括 Bankless 联合创始人 David Hoffman 在内的长期多头，如今也开始认为真正的价值正流向应用和 Layer 2，而非 ETH 本身。
