随着以太坊 Layer-2 链之间的竞争日益激烈，Startale Group 正在将 Soneium 定位为一个以合规为先的平台，根植于日本。凭借与 SBI 和索尼等合作伙伴的支持，该公司旨在将金融基础设施与娱乐驱动的采用相结合。
首席执行官渡边壮太（Sota Watanabe）在接受 BeInCrypto 采访时谈到了公司的长期愿景、增长指标、去中心化和监管。该项目力求在全球范围内脱颖而出。
日本 L2 项目能否竞争L2BEAT 列出了 Soneium 的方法论说明和治理风险。OKLink 确认了其链上吞吐量巨大。Blockscout 记录了 ERC-4337 账户抽象操作，提供了用户级交互的透明日志。这些信号表明，Soneium 已在外部审查下实现了真实规模的运营，展示了一个日本诞生的 Layer-2 能够达到全球领导者设定的透明度基准。
索尼在 2023 年成立了一家合资企业和孵化器，并在 2024 年宣布了 Soneium 的开发计划，并于 2025 年上线主网。同时，SBI Holdings 发布了将 Soneium 与资本市场连接的合资计划。这些联盟共同表明，娱乐和金融正在日本的区块链领域中融合。
日本能否引领全球愿景Startale 的中长期目标是到 2025 年后在全球范围内建立地位。公司旨在证明一个日本诞生的区块链如何能够在最高水平上竞争。通过 Soneium、SBI 合资企业及其他举措，Startale 正在技术和金融领域扩展其影响力。
然而，随着项目的增多，愿景并不总是清晰的。渡边表示，公司成立的目的是为了证明日本能够提供企业级的区块链基础设施。因此，合规性和可靠性，而非投机，仍然是首要任务。
“我们相信，互联网的下一次迭代将建立在区块链之上。我希望看到日本在这一领域领先。这就是我们创立 Startale 的原因。我们旨在展示日本可以开发世界级的区块链基础设施。这不仅仅是为了加密爱好者，而是为了企业。是为了像索尼、SBI 和其他要求可靠性、合规性和安全性的全球企业集团。”
他补充说，长期愿景是让日本成为区块链领域的全球领导者。正如该国曾出口制造业和文化，Startale 旨在出口区块链基础设施。为实现这一目标，公司正在组建一支结合工程专业知识与业务发展和合作伙伴关系的团队。
投资故事：逆风中的韧性更广泛的 Layer-2 市场正面临资本流入放缓的局面。现有代币也难以维持投资者的吸引力。因此，Soneium 的市场认知显得尤为重要。Watanabe 指出，规模和可组合性现在已成为基础特性。因此，Startale 旨在通过分销渠道和新的用户群体脱颖而出。
“行业正在成熟。竞争已从现有的加密用户转向从未接触过加密的新用户群体。2025 年，越来越多的公司上链，这一点显而易见。Startale 和 Astar 自 2023 年以来一直在努力。我们擅长于确保分销渠道，这成为我们的护城河。”
他引用了活动数据：截至 2025 年 9 月，Soneium 已处理超过 2.95 亿笔交易（OKLink 显示为 2.9716 亿）。平均每日活跃地址约为 90,000 个，总地址数超过 480 万个。它还记录了超过 35 万次账户抽象操作。这些数据因此展示了其规模。
然而，L2BEAT 的总价值保障排名显示，Arbitrum 和 Base 保障了数百亿美元的资产，凸显了差距。此外，学术研究如以太坊 Layer 2 的乐观 MEV强调了 MEV 提取和垃圾负载在 Arbitrum、Base 和 Optimism 之间的差异。这不仅仅是 Soneium 的增长数字，也涉及使用质量。
与此同时，Flashbots分析了 OP-Stack rollups 的垃圾负载，提醒观察者在考虑吞吐量的同时也要权衡质量。当被问及哪些指标最重要——TVL、用户基础还是应用增长时，他反而指出了分销渠道。在他看来，确保新的采用渠道比追求单纯的数字增长更具持久的护城河。
代币设计：可持续性还是难点Soneium 目前使用 $ETH 作为燃料费。但关于原生代币和可持续收入的问题仍然存在。Watanabe 承认，原生代币可能会在以后推出，这个问题与美国证券交易委员会对 Layer-2 “独立性”的审查有关。
目前，他强调可持续收入必须来自排序器费用、合资企业和合规驱动的服务。相比之下，代币激励是短暂的。美国证券交易委员会发布了关于 KPI 披露的指导，要求对增长和价值创造提供清晰说明。因此，Watanabe 强调将排序器收入、合资企业收入和账户抽象活动重新投资于生态系统，而不是依赖于快速的代币激励。
索尼优势：本土需求催化剂？“Layer-2 生态系统发展迅速。像规模、可组合性和协议级创新这样的差异化因素现在已成为基本要求。仅仅推出一个桥接或去中心化交易所是不够的。我们的策略是确保分销，扩展到新的用户基础，并将排序器和合资企业的收入重新投资于生态系统，以支持长期增长。”
Soneium 的总锁仓量（TVL）仍然依赖于跨链资产。DeFiLlama 清晰地展示了这一依赖性，与 Arbitrum 和 Optimism 更为多样化的流动性结构形成对比。
尽管如此，索尼的知识产权为其提供了其他区块链难以匹敌的消费者渠道。Watanabe 阐述了将音乐、电影和游戏内容代币化的计划。他还强调了钱包、合规工具和账户抽象，以实现无缝体验。
中心化与去中心化之争“Startale 正在 Soneium 上开发娱乐和媒体的应用场景。我们为生态系统建设者提供将音乐、电影和游戏代币化的机会。我们还提供钱包、账户抽象和合规工具，使这些粉丝体验和货币化模式成为可能。这推动了原生需求，因为用户参与的是他们喜爱的内容，而非投机。”
Soneium 仍然运行着一个中心化的排序器和一个中心化的欺诈证明机构。L2BEAT 已经将这些标记为治理风险。例如，Arbitrum 的 DAO 对升级实施了时间锁定。与此同时，Base 通过其排序器仍然与 Coinbase 绑定。在这种背景下，Soneium 的分阶段方法看起来像是在可用性和合规性之间的刻意平衡。
“没有可用性的纯去中心化无法实现大规模采用。完全的中心化则违背了 Web3 的初衷。我们从一个中心化的排序器开始，以确保稳定性和规模。从那里开始，我们逐步升级网络，朝着更开放和最终去中心化的模式发展。”
他提到了 Yoake 音乐会应用程序，粉丝在不知情的情况下进行了链上投票。这个例子展示了如何通过隐形用户体验将合规性与 Web3 功能相结合。
亚洲企业战略：信任为支柱在日本、新加坡和香港，企业优先考虑可审计性和可预测的成本。对于一个与索尼对接的 L2，信任是核心。Watanabe 描述了三个支柱：以监管为先的基础设施、跨境的可扩展性和对开发者友好的集成。Startale 称这一框架为娱乐代币化资产（ETA）。它围绕文化知识产权打包可编程的权利和版税。因此，企业可以在不牺牲合规性或用户信任的情况下采用区块链。
日本优势连接资本市场“我们的战略重点是推动企业采用，而 Soneium 是其中的关键部分。企业最关心的是三个支柱：具有强大安全性的监管、跨亚洲及其他地区的可扩展性，以及无缝的基础设施，如钱包和账户抽象。”
Startale 和 SBI 联合成立了一家合资企业，旨在推出代币化股票和 RWA 市场。SBI Holdings 发布了关于这一计划的详细公告。Watanabe 表示，日本在监管透明度、可信赖的机构和文化知识产权方面的结合，为大规模代币化提供了优势。
结算延迟与价格差管理“日本拥有独特的优势组合，可以塑造代币化的未来。我们的监管透明度、可信赖的金融机构以及在全球具有影响力的文化知识产权，使我们处于其他市场难以匹敌的位置。我们的宏伟愿景是让日本成为大规模代币化市场的典范。”
在其他背景下，代币化资产揭示了链上执行与链下结算之间的基础风险。Watanabe 表示，Startale 将应用以传统市场为模型的保护措施，包括类似熔断机制的暂停交易和与监管机构校准的用户披露。
“结算延迟和定价差距是代币化市场中的真实挑战，我们的原则很简单：Startale 构建的基础设施应用了受监管市场的标准。当差异超过阈值时，自动化保护措施可以暂停交易，这些措施是与监管机构校准并以现有熔断机制标准为模型的。”
日本金融厅最终确定了《支付服务法》和《金融商品交易法》（FIEA）下的规则。此外，路透社报道，进一步的修订可能会扩大金融工具的范围。
稳定币互操作性与用户体验到 2025 年，预计多种受监管的稳定币将共存——从银行支持的工具到 $USDC 和 GHO——这将带来用户体验的挑战。Watanabe 表示，基础设施应吸收复杂性，而非用户。通过账户抽象，用户可以依赖熟悉的登录方式、恢复流程和无 Gas 交易。Chambers & Partners概述了日本的稳定币制度如何与这种以合规为先的设计保持一致。
代币化与 ETF 的作用“我们预计多种银行支持和受监管的稳定币将共存，并且我们设计了它们之间的互操作性。我们的理念很简单：Web3 应该像 Web2 一样直观。在幕后，我们的账户抽象框架消除了摩擦——用户可以使用熟悉的凭证登录，轻松恢复账户，并在不担心 Gas 的情况下进行交易。”
本十年内，日本的区块链市场可能会大幅扩展。这引发了关于代币化是否会减少对 ETF 和代理股票依赖的疑问。Watanabe 认为，直接、分散、可编程的实时结算曝光可以简化公司行为，并改变流动性打包的方式。
监管与政策策略“代币化从根本上重新定义了 ETF 和代理股票的角色，通过消除多层金融包装的需求。一个代币可以直接代表基础资产，实现实时结算、透明的所有权和全球覆盖。智能合约能够实现跨时区的自动化做市和点对点交易，而国库可以自动化分红和治理权，降低成本和运营风险。”
全球框架正在演变。欧盟委员会发布了《加密资产市场》（MiCA）文本。日本金融厅已完成国内的监管框架。美国证券交易委员会也发布了关键绩效指标披露指南。Watanabe 将 Startale 的基础设施描述为合规设计。因此，他认为日本可以作为平衡创新与信任的典范。
“我们早期支持日本的《支付服务法》和《金融商品交易法》，因为它们提供了一个平衡创新与信任的清晰框架。我们的任务是确保我们的基础设施不仅符合日本的标准，还符合 MiCA、SEC 指导以及其他全球规则。最终，我们的目标是让日本展示 Web3 可以既创新又合规——为全球采用设定标准。”
Watanabe 的言论将 Soneium 描绘为在日本监管清晰度下为企业设计的 Layer-2，并得到机构合作伙伴的支持。该战略强调分销渠道、娱乐驱动的需求、分阶段去中心化和市场保障。对于投资者和企业来说，考验在于头条增长能否转化为持久的采用——以及日本的框架能否可信地作为全球代币化的模板。
