Stellar（$XLM）在今年早些时候的强劲上涨后，近期有所回落。过去一个月内，该代币下跌 16.1%，本周下滑 8.2%，在过去 12 小时内又下跌 1.7%。尽管年初至今的涨幅仍接近 300%，但多个看跌信号表明卖方可能还有进一步施压的空间。
对于长期持有者来说，接下来的几个交易日可能决定 Stellar 是守住支撑位还是面临大幅回调。
衍生品市场疲软削弱支撑
第一个警告信号来自衍生品市场。未平仓合约量衡量的是活跃期货合约的价值，通常显示出一项走势背后的杠杆程度。当未平仓合约量较高时，交易者可以大幅推动价格向任一方向波动，常常引发挤压行情。
7 月 18 日，Stellar 的未平仓合约量达到 5.8853 亿美元，伴随着 $XLM 价格的上涨。这种杠杆的积累推动了行情，空头挤压增加了动能。自那时起，未平仓合约量已降至 3.0622 亿美元，几乎下降了 50%。
随着合约数量减少，由挤压行情推动的再次上涨的可能性减弱，市场更容易受到现货抛售的影响。
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看跌交叉加剧市场压力
在较小时间框架上，现货动能也转为负值，这通常显示出早期的趋势转变。
在 12 小时的Stellar 价格图表上，20 日指数移动平均线（EMA，红线）已下穿 50 日 EMA（橙线），这是一个看跌信号，表明卖方在短期内占据了主导地位。
在 4 小时的 Stellar 价格图表上，50 日 EMA 接近下穿 200 日 EMA（深蓝线）。本月早些时候出现的类似交叉曾导致价格下跌。如果这一交叉得到确认，将增加卖压并强化看跌倾向。
指数移动平均线（EMA）是一种赋予近期价格更大权重的移动平均线，因此比简单平均线反应更快。当较短的 EMA/MA 下穿较长的 EMA/MA 时，就会出现看跌交叉，表明卖方占据动能。
恒星币三角形形态暗示价格下跌风险
在日线Stellar 价格图表上，$XLM 处于一个下降三角形内，这是一个看跌延续形态，特征是较低的高点不断压向平坦的支撑位。
价格接近 $0.39，略高于关键支撑位 $0.38 和 $0.36。如果这些水平失守，缺乏强劲的技术支撑可能导致价格滑向 $0.23，较当前水平下跌近 40%。
Stellar 目前面临三方面的压力：衍生品活动减少、短期和中期图表上的看跌交叉，以及威胁突破的下降三角形。这些因素共同表明，除非买方能迅速夺回更高地位，否则价格可能下跌 40%。
对于买方而言，失效水平非常明确。若价格收于 $0.43 以上，将突破三角形上沿，取消看跌形态并为反弹打开空间。在此之前，卖方仍然掌控局势。
