随着美以联军对伊朗发起空袭，霍尔木兹海峡已被实际关停，全球能源供应危机全面爆发。作为全球最重要石油运输要道，油轮运输几近停滞，亚洲经济体承受着最大冲击。
日本和韩国所受风险最高，两国高度依赖通过该海峡进口的化石燃料。
根据 LSEG 数据，周一中东至中国原油航线超级油轮租船价格飙升至历史新高，日租成本超过 42.3 万美元，是上周五水平的两倍。伊朗伊斯兰革命卫队宣布海峡已对外关闭，并警告任何试图通行的船只都将遭到武力打击。
此次运输中断起因于周六美以联军空袭导致伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，引发德黑兰对多国海湾目标发起报复性打击。目前，已有至少四艘船只在海湾水域遭袭，大型航运公司及主要保险机构已实际退出该航道。
Kpler 数据确认，保险方撤销战争风险保障后，商业运营方也已全面撤离，霍尔木兹海峡形同关闭。仅极少数伊朗和中国籍船舶仍在通行，这些船通常绕开西方保险及船级社体系运作。
据美国能源信息署（EIA）数据，2024 年，经霍尔木兹海峡运输的原油中约 84%、液化天然气（LNG）约 83%流向亚洲市场。仅中国、印度、日本、韩国四国就占据该要道原油流量的近 75%。
根据Zero Carbon Analytics 报告，日本脆弱性排名全球第一，风险得分为 6.4，其次是韩国（5.3）和印度（4.9）。日本高达 87% 的能源依赖于进口化石燃料，韩国则为 81%。
日本已召开国家安全保障会议研判局势，韩国总理也已下令启动政府全系统应急响应。
两国均持有大量石油战略储备以缓冲短期冲击。日本公私合计石油储备可覆盖约 254 天国内消耗，韩国则拥有超过 210 天用量的储备。
然而，LNG 储备则形成明显短板。国际能源署（IEA）数据显示，日本无地下天然气储存设施，其 LNG 接卸能力仅可满足一个多月的消费需求。韩国 LNG 储备同样脆弱。若霍尔木兹海峡封锁持续，LNG 断供对于两国电力系统影响甚至将快于石油短缺。
Kpler 分析指出，印度短期内风险最高，预计将立即加大对俄原油采购力度。中国虽近期收紧俄原油进口，如果局势升级，预计也将打破此前限制。
布伦特原油周一收于每桶 78 美元左右，较上周五收盘价大涨约 9%。市场分析师对于供应中断持续时间的判断分歧较大，导致后市预测出现明显分歧。
此次关闭事件带来了双重供应冲击：一方面直接中断了当前出口，另一方面将 OPEC 的备用产能困于封锁线之后。分析师估计，如果供应中断仅为短暂扰动，油价或维持在每桶 80 美元以上，但若僵局持续，预计价格将升至 100–120 美元区间，风险溢价甚至可能推动油价远超模型预测范围。
替代运输方案有限。据 Rystad 数据，沙特东西向管道和阿联酋阿布扎比管道合计大约有 350 万桶/日的剩余运能，不足以覆盖全部封锁影响（不足 20%）。国际能源署（IEA）的战略储备释放虽可提供一定缓解，但成员国总需求不足全球石油需求的一半。
随着伊朗对以色列和美国宣布“全面战争”，本轮危机凸显了化石能源供应链对亚洲经济体的脆弱性，也可能加速推动能源多元化进程。
