Michael Saylor 的 Strategy 團隊，前任 MicroStrategy 成員，持續決心累積比特幣，逐步鞏固其在持有 BTC 上市公司的領導地位。
同樣地，Tom Lee 的 BitMine 技術在以太坊領域發揮了重要作用，也吸引了持有 ETH 的領先上市公司。
Peter Schiff 批評 Strategy 數十億美元的比特幣持有
上週，Strategy 以約 1.088 億美元的價格購買了另外 1,229 個 BTC，平均每枚幣價為 88,568 美元。這使得公司比特幣總持有量達到672,497枚，平均每枚比特幣的成本為74,997美元，估值約為504.4億美元。
Strategy 報告 2025 年迄今 BTC 殖利率為 23.2%，未實現利潤為 83.1 億美元，五年內約 16%。
儘管數字驚人， 投資人及黃金大金分析師彼得·希夫 仍對該策略的報酬表示懷疑。席夫強調，五年內16%的帳面利潤，平均年報酬率略高於3%，他形容此數字相較 於傳統資產類別而言令人失望。
席夫 寫道 ：「如果賽勒買下幾乎任何其他資產而非比特幣，MSTR的處境會好得多，」他將比特幣的累積描述為可能低效的資本配置。
雖然 Schiff 質疑 Strategy 比特幣持有的效率，但該公司的做法反映了加密市場機構累積的更廣泛趨勢。
MicroStrategy 的長期買入持有策略 反映了人們對比特幣作為價值儲存的信心，即使在機會 成本 與 實現報酬的爭論中。
Tom Lee 的 BitMine 推動以太坊「5% 煉金術」目標
與 Strategy 的比特幣投注並行， Tom Lee 的 BitMine Immersion（BMNR） 在以太坊領域也在進行重要動作。
BitMine 上週又購買了 44,463 個 ETH，使其總持有量達到 4,110,525 枚，價值 120.2 億美元。這佔 ETH 總供應量的 3.41%。
此外，BitMine 持有 408,627 個質押 ETH，其 MAVAN 質押解決方案預計於 2026 年第一季推出。
BitMine 的加密貨幣、現金及「登月計畫」總持有額現為 132 億美元，其中包括 10 億美元現金及 2300 萬美元其他策略投資。
公司獲得機構投資者支持， 如 ARK 的 Cathie Wood、Founders Fund、Pantera、Galaxy Digital、Kraken 以及個人投資人 Tom Lee。BitMine 也已成為美國交易最廣泛的 股票之一，日均交易量達 9.8 億美元，在 5,704 檔上市股票中排名第 #47。
策略與BitMine的對比方法凸顯了機構加密領域持續的辯論。策略專注於比特幣累積，BitMine 則積極擴展以太坊金庫與 質押業務。
這兩種策略都顯示出機構對數位資產信心的增強，但 席夫的批評 凸顯了長期獲利持有與評估實現投資效率之間的張力。
BitMine 將於 2026 年 1 月 15 日在拉斯維加斯永利舉辦年度股東大會，將提出關鍵提案，目標是實現其以 ETH 的「5% 煉金術」策略計畫。
同時，Strategy 持續默默累積比特幣，維持其全球最大比特幣庫的地位。儘管排除 MSCI存在風險。
