Strategy（前称 MicroStrategy）依旧深陷持续的熊市周期。由 Michael Saylor 领导的公司，其股价走势紧随比特币（$BTC）的下跌步伐，迟迟难以恢复上涨动能。
随着比特币调整，Strategy 股价同步下行，进一步放大了波动性，使其对数字资产市场情绪变化愈发敏感。
约一周前，Chaikin 资金流量指标（CMF）与价格走势出现了明显的看涨背离。虽然 $MSTR 创下新低，但 CMF 却录得更高的读数，这意味着尽管价格下跌，资金流入却有所改善，暗示市场存在一定的低位吸筹行为。
短期内，该信号推动 $MSTR 股价在周五及周一的交易中累计反弹约 20%。然而，从整体技术结构看，多头基础依然相当脆弱。宏观指标依旧偏空，能否持续上行仍取决于比特币市场信心能否大幅回升。
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自 2025 年 11 月以来，$MSTR 的相对强弱指数（RSI）一直徘徊在超卖区域附近。今年 1 月短暂企稳后，上周 RSI 再次跌破 30.0。通常，RSI 低于 30 被视为超卖信号，历史上多对应技术反弹窗口。
类似的技术形态曾出现在 2022 年 5 月，彼时 $MSTR 触及超卖水平后实现 123% 的强劲反弹，即使比特币本身并未出现持续上攻。当时投资者将 Strategy 视为拥有独立成长逻辑的美股标的。投资者当时更看重 Strategy 本身的股权价值。
但本轮周期有着明显不同。现在，Strategy 的公司定位已与其比特币持仓策略深度绑定。$MSTR 股价的市场需求日益反映出投资者对比特币增持意愿的变化。
在以往的下跌周期中，MSTR 股价曾多次与比特币价格走势脱钩。此前，在市场出现超卖态势时，尽管比特币经历回调，MSTR 股价却逆势上涨。这一背离现象反映出投资者对于 MicroStrategy 企业软件业务及其资产负债表灵活性的高度信心。
如今，相关性指标显示，MSTR 与比特币价格走势之间的联系正日益紧密。自 2025 年 11 月以来，比特币持续下行，对 MicroStrategy 股票形成明显下压。市场参与者也越来越将 MSTR 视为与比特币高度绑定的资产，而非独立的科技股票。
因此，MicroStrategy 的后续表现很大程度上取决于比特币的下一步方向。如果比特币企稳或进入震荡吸筹阶段，MSTR 有望跟随反弹。相反，如加密市场疲软持续，即便公司内部持续增持，MSTR 仍可能延续熊市表现。
Strategy 创始人 Michael Saylor 对于 MSTR 股价回调表现得非常淡定。在接受 CNBC 专访时，Saylor 强调，比特币价格下跌对公司运作几乎毫无影响。他表示，波动性既是市场的缺陷，也是其独特特征，并再次坚定公司坚持“逢低布局而非卖出”的立场。
“我们不会卖出。相反，我认为我们每个季度都会持续买入比特币，长期如此。”Saylor 表示。
因此，MicroStrategy 很可能会继续增持 $BTC，MSTR 股价也将持续按照自身路径波动，除非市场出现极端转变。
MSTR 目前交投于 133 美元附近，主要在 137 美元区域盘整，该区域正好对应 61.8% 斐波那契回撤位，为关键技术拐点。中短期内，后续方向仍高度依赖于比特币的价格表现及整体加密市场情绪。
若空头趋势持续，前期涨幅或将迅速回吐。若价格跌破 122 美元（相当于 0.786 斐波那契回撤位置），则存在回踩 104 美元（即 2 月份低点）的风险。如抛压加剧，下一道结构性支撑位则下探至 83 美元附近。
上行方面，短线反弹的首要目标位于 157 美元一线。若能重新收复该关口，将有望抵消近期跌幅，并改善技术面结构。如果赛勒继续坚持其比特币增持策略，长期坚定的态度或将吸引投资者重新关注，从而为 MSTR 股价带来更强劲的反弹动力。
