Strategy（MSTR）近日自阶段低点反弹 6.31%，此前其 4 小时图上出现了看涨的 RSI 背离信号，尽管该公司刚刚中止了持续 13 周的比特币购入操作，这一举措曾是其金库配置核心策略。
本轮反弹与自去年 12 月以来出现的三次背离驱动型上行如出一辙，但每一次反弹的幅度却在逐步收窄。这一变化在 Chaikin 资金流量指标（CMF）中表现尤为明显，每轮反弹时，该指标都较前一次进一步跌破零轴。当前，比特币价格在发稿时上涨 3%，Strategy 股价与 $BTC 的 7 天滚动相关系数高达 0.93。短期内，MSTR 走势将取决于外部动力能否弥补机构投资者信心流失带来的影响。
该股 4 小时图显示，去年 12 月 1 日至今年 3 月 31 日期间，一目云图下出现了明显的看涨背离：股价持续创出新低，但作为动能指标的相对强弱指数（RSI）却不断走高。自 2026 年 2 月以来，这一模式已触发 MicroStrategy 股价三次反弹，但走势结构透露出重要信息。
第一次背离出现在 12 月 1 日至 2 月 12 日，股价单轮暴涨 24.52%。当时，Chaikin 资金流量指标（CMF）稳居零轴之上，大量资金涌入 MSTR，驱动力量充足。
第二次背离出现在 3 月 12 日，股价反弹幅度收窄至 14.72%；与此同时，CMF 跌至零轴并开始滑落。第三次，即 3 月 23 日，反弹幅度仅为 7.07%，CMF 已明显运行在零轴下方。
伴随本轮 6.31% 的 MSTR 技术性反弹，CMF 指标下探至 -0.34，创下本周期以来最深的负值。可以看出，每逢 RSI 背离触发反弹，机构资金流动却步步后撤，缺乏资金配合，反弹延续性不断减弱。背离信号点燃短线行情，但在未获 CMF 资金流入确认下，反弹“火花”愈发转瞬即逝。
随着看涨背离在阶段低点不断浮现，最新一轮信号出现在 Strategy 官宣 暂停购买比特币 后。
数据显示，Strategy 在 3 月 30 日当周并未增持 $BTC，打破了此前连续 13 周的购币纪录。
自相关公告发布以来，Strategy 的股价一度下跌约 9.51%，随后才出现当前由背离推动的反弹。
尽管机构资金流动减弱，内部动能明显回落，MSTR 股票依然拥有一项强大的外部驱动因素。BeInCrypto 相关性分析数据显示，截至 3 月 31 日，Strategy 股价与比特币的 7 日滚动相关系数高达 0.93，30 日相关性为 0.91，90 日为 0.92。
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如此高企的短周期相关性，意味着当前比特币上涨 3%，直接支撑了 4 月 1 日的 MSTR 反弹可能性。
但这一高度相关性同样是一把双刃剑。如果比特币出现回调，MSTR 股价大概率将紧随其后。更值得关注的是，当前 CMF（Chaikin 资金流量指标）已跌至 -0.34，意味着相比此前三次背离反弹阶段，MSTR 内部买盘支撑已明显减弱，难以抵御因 $BTC 下跌带来的抛压。
从 4 小时Strategy 价格走势看，关键阻力与支撑位或将决定反弹能否持续。若能有效突破 $128.98，则本轮反弹有望不止步于初始背离修正。该价位对应 0.236 斐波那契回撤水平，距离当前 $124.90 的现价仅有 3.3% 空间。
若继续上攻，$136.02 为 0.382 回撤线，也是近期多次反弹遇阻区域。如果价格突破 $147.39——即关键的 0.618 回撤位——将标志着趋势真正反转，而非仅仅是背离反弹的递减行情。
下方来看，123.88 美元为当前的关键支撑位。若收盘价跌破该水平，意味着反弹动能已消耗殆尽。若进一步跌破 117.61 美元，将面临回踩年内低点的风险，同时也意味着四连背离正式宣告失败。
目前，128.98 美元成为观察多空延续的分水岭。若站稳上方，有望借助比特币上涨势头冲击 136.02 美元；反之，若反弹乏力难以突破，价格可能再度回落至 117.61 美元附近。
