Strive 首席执行官 Matt Cole 表示，在近期的 50% 回调行情中，数字信贷产品 STRC 和 SATA 的表现优于比特币（$BTC）。随着加密货币挂钩的收益类工具逐渐流行，他称这两只产品“极具信用品质”。
Cole 通过 Bitcoin Treasuries 官方 X 账号（前 Twitter）发表了相关言论。2025 年 10 月，比特币价格一度接近 126,000 美元高点，随后在 2 月份跌至 60,000 美元附近。此次大幅回撤也考验了近期新推出、与比特币资产负债表挂钩的优先股类产品。
数字信贷产品如何穿越市场回撤
Strategy 推出的 STRC 是一款浮动利率的永续优先股，目前年化收益率约为 11.5%。Strive 旗下的 SATA 在最近加息 25 个基点后，年分红率高达 12.75%。两只产品均按照设计接近面值交易。
在 2 月份的比特币大跌行情中，诸如 Strategy 和 BitMine 等比特币资产股票出现大幅下挫。而同期优先股表现则相对稳定。自 2025 年 11 月推出以来，SATA 在 104 个交易日内累计成交量已达到约 12.8 亿美元。
STRC 与 SATA：比特币信贷创新产品
今年 3 月，Strive 以 5,000 万美元购入了 Strategy 的 STRC 产品。公司认为该仓位具备高信用等级、现金流充裕，且相较于传统中等期限债券拥有更高流动性。目前，Strive 持有约 13,311 枚 $BTC 及等值现金储备。
为保持 SATA 价格稳定在 100 美元面值上下，Strive 将该优先股分红利率上调了 25 个基点。3 月份，SATA 签单量短暂超过了同类的摩根大通优先股，价格也突破面值。
上述持仓支撑 SATA 每年约 5,600 万美元的分红承诺。Strive 称，以当前比特币价格测算，相关资产足以覆盖未来近 19 年的分红支出。这一安全垫旨在保障 SATA 在私人信贷市场 动荡时期维持接近面值交易。
“STRC 和 SATA 都是极具信用价值的创新产品。”Cole 在 2026 比特币大会上表示。
实质性的回撤考验来得比预想更早。目前比特币价格依然远低于 2025 年高位。Cole 所称“信贷产品扛住波动”的结论，未来在行情继续下探时还将接受考验。
同时，其他比特币相关股票的表现则逊色不少。Strategy 股价自 2025 年峰值以来累计下跌约 70%。BitMine 的加密资产储备浮亏约 38 亿美元，跌幅同样惨重。
Cole 此前曾把数字信贷定义为“万亿美元级别”的新兴市场。能否在长期压力下保持稳定收益，将决定这类比特币收益类产品，能否成长为主流资产配置中的合格信贷工具。
