尽管在比特币价格下跌 23% 期间，不少企业选择抛售，但埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的特斯拉（Tesla）与 SpaceX 在 2025 年第四季度依然按兵不动——既未买入，也未卖出。
当地时间 2026 年 1 月 28 日周三美股收盘后，特斯拉公布了 2025 年第四季度及全年财报。财报发布后，马斯克与首席财务官 Vaibhav Taneja 参与财报电话及网络直播，重点讨论了财务业绩、比特币减值、自动驾驶计划等热点议题。
特斯拉持有的 11,509 枚 $BTC（自上期以来保持不变），在比特币价格从约 114,000 美元跌至 88,000～89,000 美元期间，录得 2.39 亿美元的税后市值减值损失。
不过，特斯拉方面将比特币减值视为多重不利因素之一，同时还包括关税及汇率波动等因素，但由于能源业务创下历史新高，盈利与每股收益均超预期，整体影响得到对冲。
与2022 年恐慌抛售期间相比，特斯拉如今的态度已然不同。当时公司曾在熊市低点附近抛售了约 75% 的比特币持仓。
目前，特斯拉将比特币作为长期战略储备资产稳妥配置于公司资产负债表。虽然相较于超 440 亿美元的现金储备，$BTC 规模有限，但其象征意义重大，体现了公司对稀缺性、长期潜力及多年度价值增长的坚定信念。
正在筹备上市的 SpaceX，延续了类似策略，目前持有约 8,200 至 8,285 枚 $BTC。过去三年，公司基本未曾进行大规模出售，其内部交易多为钱包升级或资产整合，而非直接抛售变现。
按当前价格计算，这部分 $BTC 价值约 7.3 亿美元，使其成为纯加密公司之外，全球最大非机构比特币持有方之一。
这一坚定动作与 2025 年大部分上市公司不同。多数企业在市场波动期间，选择减持甚至清仓加密资产，而 SpaceX 却未盲目跟风。
特斯拉此次资产减值实际仅为 GAAP 会计准则下的非现金账面调整。换言之，一旦 $BTC 反弹，相关收益有望快速回升。
随着特斯拉向人工智能、机器人及能源领域转型，以及 SpaceX 估值不断攀升（预计 2026 年 IPO 估值超 1.5 万亿美元），比特币虽然规模有限，却已成为万亿级产业版图中承载理念的重要一环。
马斯克旗下企业，正释放一种新信号：$BTC 是前瞻性企业财库的数字黄金，而非纯粹投机工具。
这 2.39 亿美元的账面亏损，更像是一种信念的彰显，而非简单的挫折。对他们而言，比特币绝不是可有可无的小赌注。
相反，比特币似乎已深度融入其长期战略，既是底层护城河，也是财务对冲工具。只要这一先锋加密资产未来能企稳甚至再次走强，或将影响更大范围的企业入局布局。
