许多业内人士认为，Consensus Hong Kong 2026 本质上是一场关于现实世界资产（RWA）的峰会，只是碰巧聚焦于加密货币。在主舞台、分会场以及各种赞助论坛上，RWA 资产代币化话题占据主导地位——但和一年前相比，讨论的内容已发生深刻变化。
如今，行业的关注点已从介绍推介材料，转向了对架构、合规监管以及代币化真正“解决了什么问题”的激烈争论。当前业界的核心分歧如下。
各方普遍达成共识的观点之一是：最成功的 RWA 资产其实已经诞生。“最具实用性的 RWA，正是 $USDT。”GSR 董事总经理及亚太、欧洲、中东及非洲地区销售总监 CJ Fong 在主会场的圆桌讨论中如是说。
在 Gate 举办的分会场，Paxos Labs 联合创始人 Chunda McCain 指出，PAXG（其公司推出的黄金锚定稳定币）需求持续飙升，表明稳定币正逐步突破美元锚定，向大宗商品和国债等领域扩展。Paxos 于去年 12 月获得美国货币监理署（OCC）有条件许可，同时在新加坡、芬兰和阿布扎比均持有合规批文——这样的多司法区运营模式，正基于稳定币与代币化资产逐步融合的趋势。
支付公链 Stable 首席执行官 Brian Mehler 从基础设施层面进一步验证了上述观点。他介绍，公司推出的 USDT Zero 系统可完全免除 Gas 费——发送 100 $USDT，将收到 99.999 $USDT。在 Stablecoin Odyssey 主题分论坛上，Mehler 表示，其理念类似于 SWIFT；用户无需关心是否基于区块链底层。
这种趋势表明，稳定币与 RWA 的边界正变得越来越模糊。随着稳定币底层资产逐步锚定国债、黄金及结构化产品，RWA 平台也纷纷选择通过 $USDC 进行清算，两者正在融合为统一的代币化金融基础设施。
全场争议最为激烈的，莫过于两家公认主营方向相似的公司的正面交锋。
在主会场“Tokenizing the Planet”主题讨论上，Securitize 生态负责人 Graham Ferguson 与 Ondo 全球拓展总监林旻（Min Lin），分别阐述了截然不同的发展路径。
Securitize 坚持在许可制框架下原生发行代币。Ferguson 指出，传统的“资产包装”模式——即将现有链下资产包装为链上代币——会导致投资人与实际资产之间产生隔阂，削弱投资人保护。他以贝莱德（BlackRock）BUIDL 基金资产管理规模突破 10 亿美元为例，强调直接在链上合规发行证券的成熟经验和合规优势。
Ondo 则将去中心化和无许可包装模式作为发展重点，更加重视 DeFi 协议的可组合性和全球流通优势。林旻认为，该模式能更快与现有 DeFi 协议集成，消除中间环节，尤其有助于拓展亚洲区投资者。Ondo 目前正积极开拓香港、新加坡与日本市场。
在会后接受 BeInCrypto 采访时，Ferguson 质疑“包装”模式是否能有效保障投资者权益，并进一步阐述了 Securitize 在坚持许可链架构的同时，持续拓展 DeFi 合作的规划。
不过，这种二元划分可能已经过时。在 Stablecoin Odyssey 峰会的 RWA 专题讨论中，Conflux 首席战略官 Forgiven 分享了一个正在落地的混合案例：由金融公司打包的可再生能源资产，通过 DeFi 协议进行包装。这样一套方案，实现了合规的现实资产在链上的无许可发行，突破了单一阵营的传统模式。
本次会议中最被频繁提及的观点是，资产代币化的核心优势，其实不是“可得性”或“透明度”，而是“速度”。
Conflux 的 Forgiven 给出了业内极具代表性的进展：存入 $USDC 能即时确认；赎回时，$USDC 最多 1 小时内到账。他强调道：“这比传统金融的 T+0 结算更快”，而传统资产交割周期往往需要数天。
资产可组合性的特性则进一步放大了区块链的效率。多位圆桌嘉宾指出，传统金融体系下，购入资产后，想立即将该资产用于抵押几乎不可能。而链上，这些交互能力原生具备，可以无缝实现。
Stable 团队的 Mehler 还指出了实践中的一大痛点：近期市场大幅波动期间，$ETH 的 Gas 费用波动，直接导致企业进行稳定币转账的成本翻倍。他的固定成本 $USDT 跨链转账方案，消除了这种费用不确定性，对于需要每日处理成千上万笔交易的企业尤为重要。
在 HashKey Cloud 的贵金属主题环节中，现实挑战被进一步揭示。Silver Times Limited 董事 Ronald Tan 详细讲述了白银市场的实际运营流程：包括仓储费用、运输难题，以及中美出口限制等问题——这些并不会因白银被铸造成代币而消失。
这正是金融类 RWA 与实物类 RWA 之间的本质差异。国债、基金份额等资产因其本身已登记在账本上，可以实现即时结算；而金属、能源、地产等实物资产，还需要额外的实物存在和托管验证流程。
Paxos 推出的 $PAXG（金条实物背书的黄金代币）的经验表明，物理资产做代币化在一定规模下是可行的。不过，McCain 也坦言，随着市场需求激增，公司还需持续加大基础设施投入。整体来看，实物资产的代币化基础设施虽已成型，但远不算简单可行。
从本次所有讨论中可以看到，亚洲，尤其是香港，正成为全球 RWA 赛道的“重力中心”。
Ondo 进一步将香港、新加坡、日本列为其重点拓展市场；Securitize 的 Ferguson 向 BeInCrypto 表示，公司将优先布局政策更为明确的司法辖区，亦点名上述几个城市。Paxos 已获得新加坡金管局（MAS）牌照。HashKey 作为活动主办方及市场核心玩家，亦在多个圆桌论坛中强调了香港的战略地位。
Conflux 的 Forgiven 也指出，作为少数采用实名制的中国区块链企业，其可再生能源 RWA 产品是专为香港市场而设计。
这些事实指向了一个明确趋势：当美国仍围绕稳定币立法及《Clarity Act》持续博弈时——正如 Anthony Scaramucci 在 Consensus 峰会上直言不讳——亚洲正在抓紧建设基础设施，加速行业落地，率先树立规则范本。
在香港 Consensus 大会上，关于 RWA（现实世界资产）的讨论展示出行业已彻底迈过“代币化是否会发生”的争议阶段。当前的焦点已转向“如何实现代币化”：是采用许可链还是无许可链？侧重金融资产还是实物资产？优先面向机构还是零售用户？不同的资产类别、法律辖区以及业务模式，对这些问题的答案也正在逐步分化。
稳定币与 RWA 的融合或将成为行业最具影响力的转变。如果未来最具成功的代币化资产是稳定币，而稳定币的底层资产又越来越多地由现实世界资产支撑，那么 RWA 作为一个独立赛道的说法，或许到了 2026 年都难以继续成立。
