The Sandbox（$SAND）是一个基于区块链的元宇宙平台，用户可在其中创造、拥有并变现数字资产。1 月，$SAND 价格逆市大涨 60%，尽管大盘整体回调，市场再现恐慌情绪。
下文将梳理 1 月影响 $SAND 交易者机遇与风险的多项关键因素。
The Sandbox（$SAND）已突破 0.17 美元，年初至今累计涨幅超 60%。其上涨势头与 Axie Infinity（$AXS）近期行情颇为类似。
数据显示，Upbit 交易所的投资者成为本轮 $SAND 上涨的主要推手。
在 Upbit 交易所，$SAND 交易量占据全市场总量的 23% 以上，价格相较其它平台还存在溢价。这种现象此前也曾推动 $AXS 价格 1 月单月暴涨超 3 倍。
韩国投资者显然对游戏概念板块重新燃起兴趣。Artemis 数据显示，自年初以来，游戏赛道在加密市场各领域表现突出，领跑全场。
资金持续流入游戏板块，加之市场动态与 $AXS 相似，$SAND 存在继续上攻的可能。从 $AXS 超 200% 涨幅来看，$SAND 当前的表现依然相对温和。
分析师预计 $SAND 有望突破 0.20 美元阻力位。部分预期认为，若 GameFi 赛道热度延续，$SAND 甚至有机会挑战 1 美元关口。
尽管当前价格走势尚未出现明显的衰竭迹象，但市场已浮现出多项令人担忧的信号。
CryptoQuant 数据显示，$SAND 在主流中心化现货交易所的储备量已升至近一年新高。目前，约有 10 亿枚 $SAND 存放于交易所，占总供应量的逾 33%。
交易所储备上升通常意味着价格下跌风险增加，因为代币在市面上的流通和抛售变得更为便捷。这一趋势可能威胁当前的上涨行情。换句话说，若没有新的资金流入，对应的卖压难以被承接，$SAND 的突破走势或沦为“诱多陷阱”。
此外，Swissblock 旗下机构级山寨币报告 Altcoin Vector 指出，过去被认为“沉寂”的元宇宙与链游赛道再度回归市场焦点。然而，这一反弹更侧重于市场炒作，而非持续性的基本面增长。
Altcoin Vector 发布的“山寨币象限图”显示，大多数山寨币依然处于“积累”阶段。相比之下，$AXS 及 $SAND 等部分元宇宙资产已直接跃入“短线搏杀（Scalp）”区间，这是市场中的罕见现象。
“可以顺应 META 叙事，但务必保持警惕。若要实现长期持续上涨，涨势需依托基础设施建设和用户实际采用，而非仅仅依靠叙事炒作。若核心资产基础不稳，当前行情依然属于投机范畴。”Altcoin Vector 总结道。
该报告还提到，当短线资金流动作主导时，小市值代币往往引领市场表现。但想要行情走得更远、更扎实，仍需依赖底层基础设施的完善，真实的用户采纳，以及由 $BTC、$ETH 等核心资产引领的整体市场复苏。
