本周，以太坊（$ETH）兑比特币（$BTC）汇率上升至 0.02858，成功突破自 6 月以来持续压制的重要阻力位。Bitmine 董事长 Tom Lee 表示，这一突破是加密市场“转折点”的信号。
Lee 近几个月一直将此汇率作为整体市场情绪的风向标。他认为，这一行情变化预示着行业转折已在酝酿之中。
Lee 为何将其视为转折点
Lee指出，稳定币增长、代币化趋势，以及以太坊新生态项目的崛起，共同驱动了 $ETH 走强。此外，国际油价回落，以及 CLARITY 法案取得进展，同样对行情构成有利支撑。
“有多重因素支持 ETH/BTC 汇率在 2026 年下半年进一步走高，简单来说，‘ETH 即货币’的叙事有望持续升温。”
—— Tom Lee，Fundstrat
Bitmine 一直是以太坊的重要支持者，并在此前的主力吸筹阶段持续加仓 $ETH。不过，Lee 近日亦暗示，其激进吸筹周期即将告一段落。他同时将今年早些时候 $ETH 的一轮回调，归因于季度末惯性调仓行为，而非基本面转弱。
交易者普遍将 ETH/BTC 汇率视为整个山寨币市场风险偏好的“晴雨表”。该指标持续上扬，意味着资金正从比特币流向高 Beta 山寨币。历史上，这通常伴随着山寨币行情的整体爆发。
背后的隐忧
ETH/BTC 比率曾在 2017 年牛市顶峰短暂触及 0.15，之后始终未能重回高位。假如以 Lee 设定的 $ETH 25 万美元目标测算，该汇率将升至现价基础上的 25 倍以上。
值得注意的是，尽管本周反弹，ETH/BTC 近三个月仍累计下跌 7.72%。与此同时，现货以太坊基金在 6 月底之前连续七周出现资金流出，至今仅部分资金回流。
最终，ETH/BTC 的突破能否延续至 2026 年，将成为检验 Lee 看涨预判是“为时尚早”还是押对方向的关键。
