一份关于 BitMine Immersion Technologies, Inc.（BMNR）的新做空报告已经发布。BMNR 是以太坊数字资产库（DAT）领域的巨头之一。报告指出，投资者不再有理由为像 BMNR 这样的间接加密投资工具支付溢价。
这份由知名激进做空公司 Kerrisdale Capital 发布的报告，表明其在 BMNR 股票中持有空头头寸。
BMNR 代币稀释恶性循环Kerrisdale Capital 由 Sahm Adrangi 于 2009 年创立。该公司以其对“估值过高”或“有问题”公司的批判性研究报告而闻名，这些报告往往对市场产生重大影响。
Kerrisdale 的报告声称，BMNR 正在模仿 曾被 MicroStrategy（MSTR） 成功使用的策略。该策略的核心是通过以高于公司净资产价值（NAV）的溢价发行新股来增加每股 $ETH 的数量，筹集资金后再用这些资金购买更多的以太坊。
然而，Kerrisdale 认为这一模式已不再奏效，因为曾经推动 MSTR 溢价的稀缺性和“迷因”热情已经消退。实际上，MSTR 的溢价（mNAV）最近从 2.0 倍至 2.5 倍下降到不足 1.5 倍。
在这种环境下，BMNR 在短短三个月内发行了超过 100 亿美元的新股。尽管其总 $ETH 持有量持续增加，但每股 $ETH 的增长速度显著放缓。BMNR 的 mNAV 溢价从 8 月的超过 2.0 倍骤降至一个月后的约 1.2 倍。
Kerrisdale 还指责 BMNR 在其“飞轮”开始减速时，变得不再透明。自 8 月 25 日以来，BMNR 在其每周新闻稿中悄然排除了更新的股数和每股净资产价值（NAV）数据。
Kerrisdale 认为这表明 BMNR 正在隐藏其曾用来证明增长的指标，因为其每股增长正在放缓。据他们称，这与以太坊的内在价值无关。该公司预测，包括 BMNR 在内的许多 DAT 公司的 NAV 溢价将继续崩溃。这是因为加密货币监管正在放松，直接投资变得更加容易。
伍德与蒂尔继续看涨
尽管有这种看空观点，但也有强有力的反驳认为 BMNR 拥有光明的未来。知名投资者认为其以加密为中心的策略和积极的 $ETH 积累是创新的。
Peter Thiel，一位著名的华尔街投资者和 BMNR 的早期投资者，已披露其在公司中持有 9.1% 的股份。以 Cathie Wood 领导的专注于科技股的基金 ARK Invest，目前持有 BMNR 的 6,456,242 股（3.61%）。
伍德以看好 BMNR 积极的 $ETH 累积策略而闻名。她还公开强调了 $ETH 的长期价值。她的基金最近在 10 月份额外购买了超过 54,000 股 BMNR 的股票。
BMNR 的股价在周二突破 63.00 美元后，在 Kerrisdale Capital 发布做空报告后略有下跌，并于周三收于每股 60.00 美元。
