周二，投资者对油价下跌的押注创下历史新高。据彭博社援引 ICE Europe 期货初步数据，布伦特原油看跌期权成交量突破 76.4 万手。
看跌期权的收益只有在价格跌破设定水平时才能实现。周二部分最大单的获利前提是油价到 12 月下跌至约 70 美元，而当前价格约为 96 美元。
历史性做空押注：目标油价 12 月跌至 70 美元
仅 12 月 70/69 美元看跌价差合约成交量就超过 11 万手。所谓价差交易，指的是投资者以 1 美元为差距，同时买入和卖出两个期权，从而锁定最大亏损和收益。这类头寸只有在布伦特，作为全球油价基准，跌破 70 美元时才有盈利空间。
不过，这一纪录并不完全代表投资者全力看空。根据同一组 ICE 数据，窄幅价差交易占据了当日成交量的一半以上。很多交易者用这种方式对冲现有多头敞口，而不是单纯押注继续下跌。
油价八天跌逾 10% 的背后推手
9 月 14 日，布伦特原油交投于 106 美元附近。到本周二，价格一度短暂跌破 98 美元，连跌六日，创下自 2025 年 8 月以来最长连跌纪录。在此之前，受地缘冲突影响，油价曾大幅反弹。而近期回调源于霍尔木兹海峡大致保持封锁局面。
两项重大进展导致空头情绪加剧。首先，美国特使 Steve Witkoff 和 Jared Kushner 在联合国大会期间会见了伊朗外交部长 Abbas Araghchi。特朗普（Donald Trump）总统对这场长达三小时的会谈表示高度认可。
“他们进行了一次非常良好、富有成效的会谈。”Al Jazeera 援引特朗普的表态 报道。
伊朗方面称，如果美国放松军事压力，他们能够在 7 天内重新开放霍尔木兹海峡。伊朗还要求美国解除对伊朗港口的海上封锁，并释放被冻结资产。
其次，Hydrocarbon Processing 报道，沙特阿美周二重启东西原油管道。该管道将原油输送至红海港口延布，绕过霍尔木兹海峡。此前该管道因 9 月 13 日无人机袭击而中断运营。
油价距 70 美元还隔着什么？
周三油价止跌企稳。TradingView 数据显示，布伦特现货交投于 96.64 美元附近，美国原油上涨 1.1%，至约 94.63 美元。若要跌至 70 美元，仍需下跌约 28%。
当前，美伊双方尚未宣布任何协议。与此同时，沙特的输油管道虽已恢复运行，但产能极低。一位安全消息人士透露，沙特完全恢复每日约 400 万桶产量，预计还需数周时间。
本月早些时候，摩根大通下调了油价预测，并表示由于难以预判战争结束的走向，相关模型已无法准确推演。
