特朗普（Donald Trump）决定暂停对伊朗发动打击 10 天，这一举措并未为加密货币市场带来明确信号。反而让市场持续陷入不确定之中，而比特币（$BTC）已对此迅速作出反应。
截至 3 月 26 日，比特币交投于 68,900 美元附近，24 小时内跌幅约 3%。从行情来看，全天卖压持续释放。此次波动并非加密行业本身事件，而反映了宏观市场情绪的整体转变。
真正的主导因素，其实来自美国债券市场。
美国国债收益率一度攀升至约 4.42%。这一信号显示，市场普遍预期通胀上行，短期内美联储降息的可能性正在下降。
这一变化至关重要，因为加密市场，尤其是比特币（$BTC），对全球流动性的敏感度极高。当债券收益率上升，资金成本上行，流入风险资产的资金自然减少。
简而言之，收益率走高将流动性从加密市场抽离。
与此同时，伊朗局势依然紧张，油价高企，推动通胀风险升温，进一步削弱了美联储宽松政策的可能性。
市场已经开始下调对未来降息的预期，流动性环境趋紧。
这令比特币在短期内面临较大压力。
和此前“避险资产”叙事不同，如今比特币更像一项高风险资产，走势与科技股表现趋同。
在收益率走高、市场不确定性持续的背景下，投资者往往首先减持波动性较大的资产。
特朗普（Donald Trump）的中止言论消除了局势即刻升级的风险，但并未缓解宏观层面的压力。
对于加密市场而言，这意味着在收益率尚未企稳、流动性未显著回升之前，$BTC 难以出现持续性的上涨。短期内，比特币或将继续震荡整理，甚至可能出现走低。
