美国前总统特朗普（Donald Trump）已提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席，预计将在 2026 年 5 月迎来全球最具影响力央行的领导层更迭。
此次提名正值市场动荡期。通胀持续高企，市场情绪紧张，加密市场则因宏观不确定性承受额外压力。在当前形势下，美联储主席人选的重要性堪比疫情以来的最高点。
那么，凯文·沃什究竟是谁？他与鲍威尔（Jerome Powell）有何不同？他的上任将对利率走向产生怎样的影响？2026 年下半年，加密市场又将受到哪些变化？
凯文·沃什并非美联储体系外的人士。其任命仍需获得美国参议院批准，但市场已然对这一人选背后的政策信号做出反应。
沃什曾于 2006 年至 2011 年担任美联储理事，成为该机构历史上最年轻的理事。
全球金融危机期间，他与时任主席伯南克（Ben Bernanke）紧密合作，并代表美联储出席 G20 峰会。
离开美联储后，沃什投身学术与政策领域。目前，他为斯坦福大学胡佛研究所高级研究员，并多次公开批评当代央行政策。
从过往履历来看，沃什被广泛视为一位通胀鹰派。
2008–2009 年全球金融危机期间，他多次警告，过度宽松的货币政策将导致后续通胀高企。他反对大规模量化宽松（QE），主张缩减美联储资产负债表，即使在通胀压力尚未显现时亦持该立场。
这一观点，与 2020 年后美联储的政策取向明显背道而驰。
不过，Warsh 的立场近年来发生了变化。他近年主张，放松监管和财政收紧可以自然降低通胀水平，从而为美联储降息提供空间，而不会引发价格不稳定的风险。
在当前的利率周期中，这一转变意义重大。
与鲍威尔（Jerome Powell）相比，形成鲜明对比。
鲍威尔在新冠疫情期间主张紧急刺激措施，并在 2021 年最初淡化了通胀风险。这一延误最终迫使美联储不得不启动数十年来最激进的加息进程。
Warsh 公开将那段时期称为政策失败，认为美联储因为反应过慢而损失了公信力。
他还批评美联储不断扩大的政策职责。Warsh 反对央行介入气候政策、社会议题及政治表态，而鲍威尔则对这些举措持更开放态度。
简而言之，Warsh 倡导一个更聚焦本职、更传统的美联储，其核心只专注于通胀、就业和金融稳定三大目标。
美联储本周最新利率决议维持利率在3.50%–3.75%不变。在 2025 年多次降息后，此举释放了加息周期后的谨慎信号。
当前市场普遍预期，下一次降息最快也需等到 2026 年年中。
Warsh 的加入无疑让这一预期变得更为复杂。
一方面，他以鹰派著称，非常注重通胀管控。除非有明确证据表明通胀压力已经消退，他大概率不会轻易推动降息。
但另一方面，Warsh 一直公开支持特朗普（Donald Trump）对于过度监管和财政扩张会推高通胀的看法。一旦监管和财政压力缓解，他完全可能支持更快的政策正常化进程。
这也意味着，美联储或将在 2026 年下半年开启新一轮降息，但前提将是更为严格的经济数据支撑。
Warsh 对加密行业的态度较为复杂。
他本人曾投资多家加密相关企业，包括算法稳定币项目 Basis 及加密资产管理机构Bitwise。这一行为本身就让他与传统决策者存在明显区别。
不过，Warsh 本人对加密货币作为货币持高度怀疑态度。
他曾表示，比特币因波动性过大，不适合作为支付工具。但他也认可 $BTC 可以作为类似黄金的价值储存手段。
值得注意的是，Warsh 对“无监管的私人货币”提出最强烈反对。他多次呼吁出台有关稳定币的更明确监管规则，并支持仅限银行业间流通、面向批发层级的美国央行数字货币（CBDC），而非提供给零售用户。
总体而言，他更倾向于推动监管明晰，而非一味打压。
短期内，加密市场或难见明显变化。
当前，加密市场依然受流动性、利率及宏观风险主导影响。Warsh 要到 5 月才会正式履新，美联储利率政策仍将以数据为主导。
但中长期来看，局势或将迎来变化。
Warsh 强调政策可信度、规则清晰以及美联储谨慎行事，这有助于减少过去多年困扰加密市场的不确定性。
如果通胀持续回落，并且 Warsh 在 2026 年后续支持降息，风险类资产将因此受益。对于极度依赖实际收益率和流动性预期的加密资产来说，这将形成积极信号。
更关键的是，Warsh 并非“死板反对加密”，他认可区块链技术的潜力，主张以合规监管取代简单打压。
仅凭这一态度，也将有助于市场情绪修复。
总体来看，Warsh 上任后短期内或难以推动市场反弹，但如果其任期内能推进监管明晰、通胀温和回落、利率走向长期降息通道，2026 年下半年有望成为加密行业的重要转折点。
