英国最新的财政预算虽然未对加密货币税收政策作出重大调整，但整体上加大了对交易者的监管力度。
与此同时，英国税务海关总署（HMRC）打算对去中心化金融（DeFi）借贷和流动性提供的税收方式进行重大反思。
加密税未增新 压力仍上升财政大臣 Rachel Reeves 在 2025 年的预算中，没有推出任何加密货币特定税收政策。对于数字资产的交易、持有或消费，并未新增税负。
不过，预算将收入税门槛冻结延长了三年。随着工资的上涨，更多的纳税人，其中包括活跃的加密货币交易者，进入了更高的税级。
资本利得税（CGT）的免税额度依然远低于历史水平。这意味着，即使是规模较小的零售投资组合，在进行加密货币处置时也可能触发需要申报的收益。
与此同时，英国正在推动在新的报告标准下进行全球数据共享。
交易所和平台将从 2026 年起向 HMRC 提供更详细的客户信息。
在发布预算的同时，HMRC公布了关于DeFi 借贷和质押的咨询结果。该结果回应了其 2022 年关于贷款和流动性池指南的强烈批评。
利益相关者向 HMRC 表示，当前规则带来了不成比例的行政负担。他们警告称，将每个 DeFi 行为视为资产处理，与经济现实不符。
对此，HMRC 已放弃了借鉴回购和股票借贷规则的想法，而倾向于为许多 DeFi 流动设置一个基于“无增益，无损失”（NGNL）的框架。
至关重要的是，该部门承认自动做市商代表了主要的活动份额。这也表示任何新规则应明确涵盖类似 Uniswap 的多代币流动性池。
NGNL 拟定 DeFi 贷款及流动性池规则英国税务海关总署（HMRC）目前针对三个领域描述了一种可能的无需实现损益（NGNL）方案。这三个领域分别是单代币安排、加密货币借贷以及自动做市商。
对于单代币借出，进入和退出平台的操作可能被视为资本利得税（CGT）的NGNL处理。用户只有在最终出售代币时才会产生实际的收益或损失。
在借贷方面，抵押资产和提取代币的操作将被忽略，不计入资本利得税。在出售借来的代币并随后回购以偿还时，才会实现收益或损失。
对于自动做市商（AMM），HMRC建议当用户存入代币以获得流动性提供者（LP）头寸时采取NGNL处理。税务将专注于用户退出时收到代币数量的差异。
如果用户收到的代币多于其最初存入的，额外部分将计为收益。但如果收到的少于存入的，缺口将作为亏损处理并计入其税基。
HMRC 强调，这仍是一种“潜在方案”，尚未立法。其将继续进行磋商后再决定是否立法。
其中一个最具争议的观点是将所有DeFi 回报视为收入。回应者警告说，这将忽视资本与收入的区别，并造成干税负担。
HMRC 现表示其并未积极推动“全收入”视为的规则。目前，回报将继续遵循现有原则。
英国加密交易者影响解读对于在中心化交易所进行现货交易的交易者，预算并未带来直接的结构性变化。每次交易仍然适用资本利得税，当交易达到营利性时，适用所得税。
然而，冻结的门槛和较低的资本利得税免税额度加大了实际的税收压力。
更多活跃的交易者将会超过申报门槛，并面临更高的边际税率。HMRC 预计，更多用户将使用投资组合追踪软件来支持其申报。
