在埃隆·马斯克批评特朗普政府处理国家债务问题两个月后，有报道称美国在短短 48 天内又增加了 1 万亿美元的联邦债务。
赤字支出已成为最大的宏观经济驱动因素，但却未受到主流关注。比特币、以太坊和去中心化金融（DeFi）不再仅仅是投机工具，而是对抗破碎财政体系的结构性对冲手段。
美国债务危机源于支出还是利率这一激增相当于每天增加约 210 亿美元。这突显了分析师和像埃隆·马斯克这样的投资者之前的警告，即法币系统正走上一条不可持续的道路，而数字资产可能是对冲手段。
回顾过去，埃隆·马斯克特别指出，最近签署的《一大美丽法案》在进一步加剧已经令人担忧的赤字方面起到了关键作用。
然而，自 8 月 11 日以来，美国债务已膨胀了 2000 亿美元，使全国总额逼近 38 万亿美元。
仅在 7 月，华盛顿就录得 2910 亿美元的赤字，这是有记录以来第二高的 7 月赤字。2025 财年的赤字已达 1.63 万亿美元，同比增长 7.4%，并有望超过 2 万亿美元。
同样，政府支出已飙升至 GDP 的 44%，这一水平仅在二战和 2008 年金融危机期间出现过。
尽管美联储（Fed）仍坚持软着陆，但底层数据却讲述了一个更严峻的故事。收入年增长率仅为 2.5%，而上月支出激增近 10%。
“……这是一个支出问题，而不是利率问题……这是一个支出危机，”Kobeissi Letter 的分析师指出。
这一评论表明，即使美联储大幅降息，年度赤字仍将保持在数万亿美元的水平。
加密与金融市场影响分析债券市场已经发出警告信号。投资者要求美国国债提供更高的收益率，最近的拍卖收益率超过 5%，在现代历史上实属罕见。
随着债务再融资在更高利率下加速，财政赤字进一步加深。这为股票、大宗商品，尤其是加密货币带来了相当技术性的前景。
短期来看，更高的收益率可能会从风险资产中抽走流动性。然而，从长期来看，持续的赤字支出会削弱对法币的信心。这一趋势在历史上对比特币和硬顶数字资产有利。
尽管加密货币交易者常常将比特币视为数字黄金，但当法币制度显示出财政不可持续性时，这一观点更具说服力。
“按照我们当前的财政路径，美国在长期内破产的可能性是 100% 的，”他们补充道。
对于许多加密货币爱好者来说，美国的债务轨迹验证了去中心化资产能够提供对抗主权财政管理不善的保护。
随着 38 万亿美元的债务逼近，赤字每年超过 1.5 万亿美元，未来政策制定者通过通胀来消除债务的诱惑增加。这种风险对比特币的稀缺性叙事是利好的。
山寨币也可能间接受益，因为机构投资者正在探索收益率被压缩的国债之外的替代方案。
稳定币和代币化国债已经在吸收资本，但流动性溢出可能会随着时间的推移扩展到更广泛的加密市场。
接下来会发生什么，取决于国会是否会控制支出（在选举年不太可能）以及美联储如何积极地在利率政策与债务可持续性之间取得平衡。然而，无论哪条路径都存在风险。
