比特幣及更廣泛的加密市場正進入2026年第一個完整的交易週，面臨一個熟悉但決定性的巨集考驗：美國勞動市場。
隨著聯準會降息預期達到微妙平衡，四項以勞工為核心的經濟數據將推動比特幣、股票及全球風險資產的波動。
4 項美國勞動市場測試為比特幣與加密貨幣市場定下基調
儘管美國日曆上數據繁多，且地 緣政治順風來自委內瑞拉，交易員越來越少關注成長頭條，而更多關注勞動條件轉涼且工資通膨未再度加速的跡象。
分析師普遍認為，任何工作需求放緩與薪資成長放緩的跡象，都將強化風險風險條件。相較之下，韌性就業或薪資不穩可能推高債券殖利率，並壓迫加密貨幣市場。
ADP 就業
第一個勞動檢查點將於週三抵達，公布ADP非農就業變動。雖然ADP被廣泛視為官方薪資的不完美預測指標，但在意外發生時，ADP常常影響短期定位。
共識預測顯示，繼先前的經濟收縮後，工作機會將略增47,000個。值得注意的是，驚喜的方向比標題更重要，尤其是比特幣。
若出現疲弱或負面走勢，將強化勞動力動能減弱的預期， 支持降息定價 及比特幣近期強勢。
相反地，若出現大幅上漲驚喜，尤其是突破10萬點，可能會支撐美元及前端殖利率，促使交易者在週五數據公布前降低風險。
JOLTS 職缺
同樣在週三，十一月的JOLTS（職缺與勞動力流動率）調查將成為 聯準會最受關注 的勞動市場緊縮指標之一。
空缺預計約在765萬個，略低於先前讀數。對加密市場而言，JOLTS 的絕對水準與其趨勢不如其絕對水準重要。
持續下跌將顯示勞動力需求會放緩，而不會大規模裁員，這標誌著一種「軟著陸」動態，歷史上支持包括比特幣在內的風險資產。
然而，若經濟趨於穩定或反彈，可能會重新引發外界對勞動條件過於緊繃的擔憂，聯準會在2026年難以合理化積極寬鬆，這將拖累加密貨幣情緒，超越美國交易日。
初次失業救濟申請
週四的初步失業救濟申請提供了勞動市場壓力的高頻快照，預計申請人數為216,000人，較先前的199,000人有所下降。
雖然 單幅印刷很少能單獨推動市場，但持續的方向轉變常常會重塑巨集敘事。
申請數量的逐步上升將強化就業條件有序降溫的觀點，這正是政策制定者所期望的情境。
對比特幣而言，這種環境歷來是正面的，因為勞動壓力緩解支持實質殖利率下降及流動性預期改善。
然而，若突然回落至20萬，可能會動搖週五報告前的勞動冷卻論點。
就業報告
週五的就業報告仍是主要的宏觀經濟風險。預測將新增57,000個工作機會，失業率預計維持在4.5%左右。
然而，資深巨集交易者提醒，整體薪資數字往往不如修正、勞動力參與率和薪資成長重要。
平均時薪將是加密市場的關鍵變數。薪資成長的黏性將使聯準會的通膨前景更加複雜，推高殖利率並壓垮比特幣。
相較之下，就業增長疲軟加上薪資趨於溫和，將證實政策寬鬆的預期，可能在本週前引發風險增加。
隨著市場準備迎接年初的持倉與 地緣政治不確定性，這四項勞動力發布將決定比特幣是帶著巨集順風進入2026年，還是利率與美元帶來的新阻力。
