美国劳工统计局（BLS）将于周二公布 6 月消费者价格指数（CPI）数据。外界普遍预计，得益于美国与伊朗宣布停火后原油价格回落，6 月通胀水平将出现下降。
数据显示，月度 CPI 预计将下滑 0.1%，而此前 5 月份录得 0.5% 的涨幅。年度同比数据则有望从上月创下自 2023 年 5 月以来新高的 4.2% 回落至 3.8%。核心 CPI（剔除波动较大的食品与能源价格）预计在月度和年度分别录得 0.2% 和 2.9% 的增幅，与 5 月持平。
在 5 月份原油价格大幅下跌近 17% 后，6 月继续下挫逾 20%，重回冲突前的水平。受此影响，市场对美国与伊朗在 6 月 17 日达成停火并开启谈判的消息抱以积极反应。正因此，CPI 月度数据回落基本符合市场预期。
在通胀数据出炉前，
“预计 6 月 CPI 数据将显示通胀继续受控，核心 CPI 环比上涨 0.20%。耐用品价格持续疲软、住房成本进一步归于正常或将令核心通胀维持稳定，但今年原油价格冲击可能带动机票价格上涨。整体而言，本次预测面临的风险比近期报告更加均衡。我们预计 CPI 总指数环比下跌 0.22%，主要由汽油价格下跌 10%所推动。”—— TD 证券分析师表示。
下一轮 CPI 数据报告值得关注什么？
尽管 6 月 CPI 数据大概率证实原油价格下行令通胀压力缓解，投资者或将对此反应有限。事实上，进入 7 月以来，由于美伊局势再度升级、相互攻击，油价再现上行压力，令本就脆弱的停火面临考验，通胀下行趋势也因此再现隐忧。
与此同时，市场越来越担忧人工智能（AI）热潮带来的潜在通胀影响。AI 基础设施资本投入激增，工业用电成本持续攀升，科技硬件及大型语言模型（LLM）软件订阅的溢价明显，这一系列因素均可能推高核心服务及商品通胀，加重消费者负担。
美联储近期研究指出，个人消费支出（PCE）价格指数中的“计算机软件与配件”分类（暂未公开发布）过去 25 年年均降幅达 5.3%，但 2025 年 11 月至 2026 年 3 月期间却创纪录年化上涨 73%——这一转变反映出 AI 行业带来的新动能。
因此，即便 CPI 数据如预期出现月度回落，投资者也未必认为这已足以让美联储在年内收紧货币政策时转变立场。
根据 CME FedWatch 工具，目前市场预计 7 月加息 25 个基点的概率约为 30%（详情），此外还预计美联储年底前至少加息一次的概率高达 77%。
美国消费者价格指数（CPI）数据将如何影响欧元兑美元（EUR/USD）？
如果当月 CPI 超预期并录得正值，投资者或将重新评估 7 月加息的可能性，美元有望短线走强。
在这种情况下，欧元兑美元（EUR/USD）可能再度承压，持续走弱。反之，如果单月 CPI 大幅下滑，跌幅达到 -0.2% 或更低，美元短期或将受挫，助推 EUR/USD 反弹。
不过，鉴于国际油价重拾升势、以及关于 AI 技术对通胀影响的争议加剧，市场预计投资者不会因单一 CPI 利好而过度反应。
BeInCrypto 欧洲盘时段首席分析师 Eren Sengezer 对 EUR/USD 进行了简要技术面解读：
“EUR/USD 在 6 月底触及 1.1330 下方的近 12 个月新低后，成功企稳，目前略高于 1.1400 水平。但日线图上相对强弱指数（RSI）尚未突破 50，且该货币对尚未将 20 日简单移动均线（SMA）转为有效支撑，显示多头仍存观望情绪。”
“上方来看，1.1500（整数关口，静态阻力）为短期阻力位，其后依次关注 1.1550-1.1555（布林带上轨，50 日均线）、1.1600（100 日均线，下行趋势线）以及 1.1645（200 日均线）。下方支撑方面，首要关注 1.1350（静态支撑），其下依次为 1.1220（静态及整数支撑）和 1.1160（静态支撑）。”
