截至 2025 年 9 月，越来越多的证据表明，美国经济可能正接近衰退，多个关键指标引发了经济学家和市场观察者的警觉。
这种影响可能远超传统市场。加密资产通常被视为高风险投资，随着投资者转向更安全的资产，这些加密资产可能面临巨大压力，从而引发波动加剧和潜在的抛售潮。
美国经济是否陷入衰退
最引人注目的指标是就业市场数据。根据 BeInCrypto 早前的报道，8 月非农就业人数显著放缓，仅增加了 22,000 个职位，而预期为 75,000 个。
在特朗普总统第二任期迄今新增的约 598,000 个职位中，86% 来自医疗保健和社会援助领域。除医疗保健外，职位增长几乎停滞，显示出脆弱性。
此外，Global Markets Investor 在 X 上的一篇帖子中指出，美国经济在过去四个月中减少了 142,200 个职位，这是自 2020 年危机以来的最大降幅。
“过去，这种降幅通常发生在衰退开始时，”帖子中写道。
在另一篇帖子中，该分析师指出长期失业率的惊人上升。自 2022 年 12 月以来，失业 27 周或更长时间的美国人数翻了一倍多。8 月，这一数字达到 190 万人，创下四年来的最高水平。
“失业超过 27 周的美国人比例达到 25.7%，与深度衰退水平一致，”Global Markets Investor 补充道。
第二个令人担忧的信号是建筑支出的急剧下降。Kobeissi Letter 指出，2025 年 7 月的数据同比下降了 2.8%。
这是自 2008 年金融危机以来最陡峭的降幅之一。在月度基础上，支出在过去 11 个月中有 10 个月下降，标志着 15 年来最长的下滑期。
“在过去 50 年中，建筑支出如此持续下降的情况仅在经济衰退期间出现过，2018 年除外。同时，建筑业就业人数已连续 3 个月下降，这是自 2012 年以来最长的下降期，”The Kobeissi Letter 表示。
建筑业作为经济活动的关键驱动力，常被视为金融健康的早期晴雨表。当建筑投资放缓时，意味着住房、商业项目和基础设施的需求减弱。
这一下降反映了开发商和企业信心的减弱，并波及到材料、劳动力和融资等相关行业。除了建筑活动减弱外，今年实际消费者支出也有所放缓。
虽然经济指标定义了技术上的衰退，但公众感知提供了补充信号。
最近的《华尔街日报》与 NORC 的一项民调显示，美国人的经济乐观情绪急剧下降。只有 25% 的人现在认为他们有“良好的机会”改善生活水平，这是自 1987 年以来的最低水平。
超过四分之三的人怀疑未来几代人会过得更好，而近 70% 的人表示“美国梦”不再真实或从未真实过——这是近 15 年来最悲观的看法。
“调查中的共和党人比民主党人更不悲观，这反映了长期以来执政党对经济持更乐观的看法，”《华尔街日报》报道。
与此同时，《金融时报》的一份报告强调了经济表现的地区差异。报告指出，包括伊利诺伊州、华盛顿州、新泽西州、弗吉尼亚州等在内的几个州可能已经陷入衰退。
然而，纽约、德克萨斯、佛罗里达和加利福尼亚等几个主要州似乎保持经济稳定，可能会延缓全国范围的经济下滑。
美国经济衰退或引发加密币抛售
数据显示出一幅黯淡的图景，但加密货币在其中扮演什么角色呢？金融交易员 Matthew Dixon 解释说，经济衰退通常会对比特币（$BTC）等资产产生压力。随着经济增长放缓，公司利润下降，消费者需求减弱。
“风险资产（股票、加密货币）会根据未来增长进行定价。如果增长预期缩小，估值就会收缩，”他表示。
与此同时，投资者往往将资金转移到国债、黄金或稳定货币等避险资产中，从而抽走加密市场的流动性。借贷变得更加严格，借款成本上升，投机活动受到压力。
即使在基本面完全恶化之前，负面情绪通常也会促使投资者减少风险，从而对数字资产造成额外的抛售压力。
因此，很明显，美国的经济衰退将对加密货币产生重大影响。在短期内，风险规避和流动性紧缩会抽走数字资产的资金，给价格带来压力。然而，随着时间的推移，货币宽松政策或对法币的不信任增加，可能会重新点燃比特币作为对冲工具的吸引力，而山寨币则更容易受到影响。
