随着油价走高及地缘局势升温，预测市场数据显示 2026 年美国经济衰退的概率正在上升。
美国与以色列、伊朗的持续冲突已引发全球市场动荡，股票、加密货币等风险资产承压，投资者纷纷转向防御策略。这一变化也加剧了市场对美国经济能否抵御冲击、避免陷入收缩的担忧。
在 Polymarket 平台，交易员对 2026 年底前美国陷入经济衰退的概率定价约为 40%。若美国经济分析局公布 2025 年第二季度至 2026 年第四季度期间，实际 GDP 出现连续两季下滑，或者美国国家经济研究局（NBER）正式宣布经济衰退，则该市场将结算为“是”。
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在 Kalshi 的“今年会发生经济衰退吗？”市场中，衰退风险同样被定价为约 36%。此市场也将依据 2025 或 2026 年美国实际 GDP 是否连续两季负增长来结算结果。
近期，这两大平台上美国衰退概率均大幅攀升，显示市场对美国经济风险的整体重新定价。此次概率激增与美以伊冲突升级高度相关，后者已对全球能源供应链造成直接影响。
据 BeInCrypto 报道，国际油价时隔近 4 年再次突破每桶 100 美元。此次上涨主要受到中东主要产油国减产、霍尔木兹海峡关闭，以及市场对冲突进一步升级的担忧推动。
国际油价的持续攀升，进一步加剧了市场对潜在经济衰退的担忧。
“油价飙升本身不会导致通胀上行，而是会引发经济衰退。真正推高通胀的，是油价飙升后出台的财政和货币政策。”——经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）在社交平台 X 上发文表示。
目前，压力已不限于能源市场，劳动力市场同样频现警示信号。美国劳工统计局数据显示，2 月份非农就业人数减少了 92,000。
同期失业率升至 4.4%。值得注意的是，这已是近五个月内第三次出现就业人数下滑。
市场分析师 Henrik Zeberg 则从技术维度分析宏观风险。他表示，其商业周期模型中的同步指标（COI）已发出“衰退临近”信号。
“以往 5 次出现该信号后，实际经济衰退都在 1～3 个月内启动，但通常要等 9～12 个月后才会被全美经济研究局（NBER）正式确认。目前经济尚未进入衰退阶段，我们需要进一步关注短期‘衰退临近’指标的变化。不过，现在距离拐点已经非常近。”
劳动力与宏观疲弱之外，私人信贷市场同样显现流动性压力。贝莱德（BlackRock）已在其规模 260 亿美元的私人信贷基金中设定提取限制。
此外，Blue Owl 也已暂停旗下 Blue Owl Capital Corp II（OBDC II）季度赎回，转而以资产出售相关的定期现金分配替代。上述举措均在市场赎回压力持续加剧的背景下推出。
风险情绪升温明显体现在避险操作上。本月早些时候，四只主要美国信用 ETF 的看跌期权合约持仓一度刷新纪录，达到 1,150 万份。与此同时，标普 500 指数短期期权（1 个月）看跌—看涨比上升至约 0.53，创下自 2022 年熊市以来的新高。
就业、宏观数据与市场三重压力之下，决策层正面临巨大挑战。随着预测市场不断调整衰退概率，未来一段时期内，这些预警信号是否会演变为真正的经济收缩，将成为市场关注焦点。
