2025 年 10 月，美国经济衰退的迹象愈发明显。领先的经济学家和就业市场数据警告称，几乎一半的国家面临收缩，关键指标愈发难以忽视。
美国经济在多个方面发出警告信号——从广泛的地区性放缓到信贷质量下降和政府僵局。尽管主要数据看似强劲，但深入分析显示出风险增加和不确定性加剧。
近半美国州已陷入经济衰退其中一个最令人担忧的发展是经济压力的地理扩散。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示，22 个州和哥伦比亚特区已经出现经济衰退，表现为就业减少和增长乏力。
此外，他指出，另有 13 个州正处于“原地踏步”状态，使得国家经济脆弱且易受进一步冲击。
经济衰退风险再现“经济尚未陷入衰退，但风险非常高。我们正处于悬崖边缘，”赞迪在接受 MarketWatch 采访时表示。
瑞士区块（Swissblock）宏观经济学主管 Henrik Zeberg 也发出了警告，他指出了每次美国重大衰退前的两个关键信号：失业率上升和短期收益率下降。
在 X 上分享的分析中，Zeberg 展示了这一模式的再现。他的图表显示失业率上升，而 1 年期国债收益率开始下降——这一组合历史上标志着早期衰退的转变。
“看看这是我关键图表之一……可以说我们确实有放缓的迹象，”他补充道。
劳动力市场信号也揭示了日益严重的问题。全球市场投资者指出，美国雇主在 9 月份的招聘计划仅为 117,313 个职位，为 14 年来同期最低。
“截至今年，雇主计划新增 204,939 个职位，这是自金融危机以来的最低数字。已经高企的裁员将进一步增加，”该帖子中写道。
零售业的季节性招聘预测加剧了这一前景。Challenger, Gray & Christmas 预测零售商将在第四季度招聘不到 50 万名员工。这将比去年减少 8%，并创下自 2009 年以来的最低季节性招聘水平。
这种招聘意愿的下降源于日益加剧的不确定性。自动化、持续的通货膨胀以及持续的宏观经济紧张局势对企业和消费者的前景造成了沉重压力。随着招聘的减弱，工资增长受到威胁，这可能很快会抑制家庭支出——尤其是在关键的假日季节即将来临之际。
美国信用评分下降趋势今年秋季的另一个重大警告是美国信用质量的快速下降。根据 9 月的一份报告，平均 FICO 信用评分下降了 2 分至 715，这是自 2009 年大衰退以来的最大年度降幅。学生贷款和消费贷款违约率飙升，在显著通胀时期挤压了家庭预算。
“Z 世代消费者（18-29 岁）经历了所有年龄组中最大的平均 FICO® 信用评分下降，同比下降 3 分。该群体的 50 分以上的评分波动率也高于全国平均水平，反映出更大的财务波动性。一个关键因素是学生贷款债务：34% 的年轻消费者持有学生贷款，而整个群体中这一比例仅为 17%。”该报告中写道。
最终，政府长期停摆的威胁成为潜在的催化剂。此类事件将暂停包括就业和通胀报告在内的关键经济数据发布。这种信息中断加剧了政策制定者、企业和消费者的不确定性。
“每周民主党政府停摆，我们的经济就损失 150 亿美元的 GDP。一个月的停摆意味着 75 万联邦雇员被迫休假，私营部门还有 4.3 万美国人失业，”市场评论员 Scott Adams 补充道。
因此，专家、公司和家庭都在为今年的动荡做好准备。从广泛的地区性收缩到信用评分下降，数据显示经济衰退可能正在暗中形成。除非招聘和信贷趋势逆转，或政策制定者果断行动，否则衰退风险可能会加剧。
美国经济衰退对加密货币的影响那么，这种经济状况将如何影响加密市场？即将到来的衰退可能会对加密市场施加压力，因为在信贷紧缩和失业率上升的情况下，投资者可能会撤出风险资产。
然而，正如 BeInCrypto 所指出的，1970 年代尼克松冲击的回响表明，当对法定货币的信心减弱时，黄金和比特币等资产往往会受益。如果经济下滑迫使央行降息或扩大流动性，美元走弱可能会重新激发对去中心化价值储存的需求。
在这种情况下，比特币可能再次成为对抗货币贬值的现代对冲工具，而山寨币可能在追求质量的阶段中难以跟上步伐。
