特朗普总统的关税政策正在为美国经济带来滞胀风险。这不仅威胁到传统市场，也对加密货币价格构成压力，因为美联储面临艰难的政策选择。
在特朗普总统领导下的新关税政策似乎已接近尾声。然而，美国工业部门却开始显现出滞胀的迹象。
美国经济数据预警滞胀风险美国供应管理协会周二公布的服务业数据令人失望。7 月份美国服务业采购经理人指数（PMI）为 50.1，低于预期的 51.5。虽然仍高于 50 的扩张临界点，意味着服务业仍在扩张，但较 6 月的 50.8 下降了 0.7 点。
简而言之，美国服务经济仍在增长，但速度远低于预期，并且接近于萎缩的边缘。
就业指数降至 46.4，较上月下降 0.8 点。当该指数低于 50 时，意味着企业在裁员，这是自 3 月以来的最低水平。相反，价格指数上升了 2.4 点，达到 69.9，这是自 2022 年 10 月以来的最高水平。当该指数高于 50 时，意味着价格快速上涨。
这种组合形成了滞胀，即就业机会减少而物价同时上涨。对于普通人来说，找工作变得更难，而生活成本却在增加。政策制定者面临在抗击失业和控制通胀之间的艰难选择。
对于央行来说，抗击通胀需要加息，而刺激增长则需要降息。这两个问题无法同时解决。在滞胀情况下，央行可能难以果断地降低利率。
滞胀迹象或重创加密市场在这样的背景下，美国金融市场周二承受了巨大压力。道琼斯指数下跌 61.90 点（0.14%），收于 44,111.74 点。标准普尔 500 指数下跌 30.75 点（0.49%），至 6,299.19 点。纳斯达克指数下跌 137.03 点（0.65%），收于 20,916.55 点。比特币也下跌了约 1%。
在 7 月就业报告发布后，市场对美联储政策的预期发生了变化。市场现在预计今年将有两次降息，而不是三次。根据 CME Group 的FedWatch工具，市场预计将在 9 月和 10 月各降息 25 个基点。
12 月份维持利率不变和降息的概率差距仅为 2%。然而，如果滞胀信号增强，这一差距可能会扩大。
这一问题可能对加密货币价格产生重大影响。自 7 月 18 日国会通过 GENIUS 法案以来，比特币对经济数据的敏感性有所增加。大多数山寨币也相应地跟随比特币的走势。
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