美股近期反弹，标普 500 指数一度上冲至 6,976 美元后出现回调。本周早些时候，标普 500 指数收盘逼近历史高位，盘中再度创出新高。在美股风险偏好回暖的同时，加密市场整体表现却持续疲软，形成鲜明对比。
与此同时，比特币行情持续低迷，抛压进一步加剧。资本流向上，更多资金正回流至传统风险资产领域，导致股市与加密市场的表现分化愈发明显。近期的交易日中，这一趋势尤为突出，凸显加密与股市情绪的持续分裂。
本轮标普 500 上涨主要由大型科技股与半导体板块领涨。此前因估值压力出现的短暂调整后，资金再度回流至 AI 相关标的，带动整体反弹。
Alphabet 股价创下新高，亚马逊业绩公布前稳步走强，芯片板块普遍上涨，因市场对行业需求的预期持续升温。
从市场结构来看，整体做多面也有所提升。小盘股表现优于大盘股，罗素 2000 年内涨幅已达到约 3%。
小盘股相对走强，往往被视为对美国国内经济增长前景充满信心的信号。这也为市场主流的美股涨势预测提供支持，只要盈利动能维持，整体上行趋势有望延续。
企业业绩成为本轮美股上涨的核心驱动力。最新分析师预期显示，标普 500 成份公司第四季度利润增速有望达到 11%，1 月初时的预期显著被上调。
据 FactSet 数据，超 80% 已披露财报的公司业绩均超出市场预期，获得策略师普遍关注。
最新研究指出，当前周期标普 500 回报中，盈利增长已贡献约 84%，市场涨幅驱动正在由估值扩张转向业绩兑现。这一转变有效缓和了关于 AI 相关泡沫的担忧，利润和现金流的向好，正逐步为更高估值水平提供基础。
当前整体宏观环境持续为股市风险偏好提供支撑。美国 GDP 增长率依然维持在约 3.3%，通胀走势较为温和，生产力指标也有所改善。即便联邦政府因关门而推迟了关键经济数据的发布，也未对市场信心造成实质性影响。
美国主要股指携手标普 500 指数录得稳健上涨，道琼斯工业平均指数年内累计上涨逾 1%。然而，纳斯达克综合指数则下跌约 2.6%。
投资者当前关注未来即将公布的经济数据以及美联储（Federal Reserve）下一步的政策信号，以确认金融环境能否继续保持宽松。
在美股持续走高的同时，加密货币市场却走势承压。$BTC 价格跌破 65,000 美元，创下近一年以来新低，延续了数字资产的整体下行趋势。
此次下跌主要受市场动能减弱、投机情绪回落，以及资金重新流向业绩增长可见的股市板块所影响。
这种分化表现，反映出传统风险资产与加密资产间的背离趋势在当前阶段进一步加剧。
尽管两大市场均有望受益于流动性驱动的行情，但目前环境更有利于与企业盈利高度相关的资产类型。
标普 500 指数再创新高，背后动力更多来自企业盈利兑现，而非估值提升。人工智能（AI）投资、小盘股强势表现，以及宏观数据韧性强劲，继续推动美股上行，但市场也在高位展现出选择性谨慎。
$BTC 跌至一年新低，显示风险偏好正在收缩。当前，主导整体风险情绪的依然是股市表现。
