Circle 的 USDC 首次在年度交易量上超越了 Tether 的 USDT，這標誌著穩定幣格局的歷史性轉變。
十年來，USDT 一直是穩定幣無可爭議的 王者。它仍擁有1870億美元市值，幾乎是USDC市值750億美元的2.5倍。然而，2025年揭露了另一個故事：較小的穩定幣現在移動了更多資金。
USDC 領先 39%
根據Artemis Analytics的數據， USDC在 2025年處理的轉帳金額為18.3兆美元，而 USDT則為13.2兆美元，差距達39%。
Artemis 穩定幣轉帳量過濾掉 MEV 機器人交易及交易所內轉帳，隔離平台的「有機」鏈上活動。此指標提供實際支付與 DeFi 使用量的上限，而非因自動化交易而膨脹的原始交易量。簡言之，現實世界的支付、P2P 轉帳和 DeFi 活動都算數;自動化機器人交易和交易所錢包洗牌則不然。
USDC 為何領先
這個差距歸結於四個因素：DeFi 的運作方式、發生地點、意外的催化劑，以及監管時機。
1. DeFi 成交量
分析師將差距主要歸因於每種穩定幣的使用方式。 USDC 主導去中心化金融 平台，交易者經常進出持倉。同一美元會透過借貸協議和DEX交換多次回收。相比之下，USDT更像是價值儲存和支付軌道——用戶傾向於將資產存放在錢包中，而非持續移動。
2. 索拉納因子
Solana 爆炸性的 DeFi 成長成為 USDC 的主要引擎。目前穩定幣佔網路上超過70%的穩定幣，而USDT則主要集中在Tron。僅在 2025 年第一季，Solana 的穩定幣總供應量就從 52 億美元飆升至 117 億美元，增長了 125%，幾乎完全由 USDC 流入推動。
3. 川普象徵的諷刺
2025 年 1 月推出的 TRUMP 迷因幣無意中加速了 USDC 的採用。Meteora DEX 上代幣的主要流動性池是與 USDC 配對，而非 USDT。這意味著搶先購買 TRUMP 的交易者必須取得 USDC，造成需求激增，波及整個 Solana DeFi 生態系統。
諷刺更深層：川普家族於三月透過世界自由金融（World Liberty Financial）推出了 自己的穩定幣USD1。然而，他們激發的 TRUMP 代幣最終反而助長了競爭對手的穩定幣。
4. 監管順風
美國於七月通過的 《天才法案》為 穩定幣發行者建立了明確的法律標準。業界觀察者指出，USDC 長期強調法規遵循與儲備透明度，使其最能從新框架中受益。在歐洲， USDC 的 MiCA 合規 性使其在多家面臨 USDT 下架壓力的交易所中取得優勢。
潮水洶湧
USDC 的漲幅促成了整體穩定幣活動創紀錄。2025年總交易量達到33兆美元，年增72%。僅第四季就有11兆美元的資金流動，較第三季的8.8兆美元加速成長。
彭博情報預測，穩定幣支付流量到2030年可能達到56兆美元，將該產業定位為與傳統網絡並列的主要全球支付鐵路。
