近幾個月來，發行商並未每天鑄造數十億美元穩定幣。2026年1月，穩定幣成長明顯放緩。此訊號引發市場下一步可能面臨的疑問。
透過比較穩定幣趨勢與比特幣價格走勢及類似歷史時期，出現了幾種可能的情境。這些比較有助於投資人更全面地了解未來可能面臨的風險。
USDT 市值停滯，引發對持續調整的擔憂
CryptoQuant 的 USDT 市值變動數據追蹤領先 穩定幣每日的市值變化。
60 天平均值（60 天市值變動 – SMA30）顯示，自去年 11 月底以來，USDT 市值成長速度已大幅放緩。成長規模從約150億美元降至約33億美元。
與比特幣價格並列比較時，明顯存在強烈的相關性。在過去的週期中，流動性上升——反映為USDT市值的快速上升——常與比特幣的反彈同步進行。
相反地，當流動性成長放緩時，比特幣通常會進入停滯期。在更糟的情況下，市場會轉入下跌趨勢。
雖然60天市值變動——SMA30尚未轉為負值，但2026年市場環境的最新訊號已發出警告。
首先，USDT（ERC-20）的市值——佔總USDT供應量 超過50% ——在過去一個月內出現下滑。同時，USDT 在此期間持續低於 1 美元。
這並不代表 USDT 是 depeg。然而，市值下降加上價格低於1美元，反映出資本外流。穩定幣持有者似乎較不熱衷於尋找新機會，更傾向於套現。
其次，Tether 國庫最近 燒毀了 30 億 USDT。這是自去年五月以來的首次燒毀。CryptoQuant 的數據顯示，這也是過去三年來最大規模的 USDT 銷毀。
部分觀察者 認為 此舉是大型業者在宏觀經濟不確定性及地緣政治緊張升高下展現的謹慎信號。此過程通常發生在投資人將 USDT 兌換成美元時，促使 Tether 將相應的 USDT 從流通中移除。
「有個大人物完全退出市場，」投資人泰德 評論道。
這些訊號仍處於早期階段，尚未足夠強烈以確認明確趨勢。然而，若這些波動加劇，穩定幣市場在 約3080億美元 總市值的兩個月停滯期可能結束，進入修正階段。
在這種情況下，比特幣和山寨幣可能面臨 進入熊市的風險增加——這是大多數投資人希望避免的結果。
