作为市值最大的稳定币，$USDT 的资金流动近期罕见地出现新信号。其市值增速已经由放缓转为收缩，引发市场对熊市可能刚刚开始的担忧。
$USDT 市值的变化，通常被认为是投资者买入意愿的风向标。这一数据不仅反映当前市场氛围，也为未来行情走势提供了线索。
据 CryptoQuant 数据显示，$USDT 市值 60 日均线自今年 2 月开始转为负值。上次出现类似情况还要追溯到 2023 年第三季度。
图表显示了比特币价格与 $USDT 市值增长的同步性。$USDT 扩张时，代表有新流动性涌入加密市场；而一旦增长转负，意味着资金开始主动撤离，而非仅仅保持观望。
分析师 Crypto Tice 指出，这一变化后果显而易见：市场买入力度减弱，价格下方支撑变得脆弱，反弹行情也更易被快速抛压所打断。
“历史上，$BTC 要想持续上涨，前提是稳定币供应不能收缩。”Tice 表示。
市值收缩可能与新增 $USDT 需求的降温有关。CoinGecko 数据显示，自 1 月初至今，$USDT 总市值已从 1,870 亿美元降至 1,843 亿美元。
此次下跌或与 Tether 最近进行的 USDT 销毁行为有关。2 月 10 日，Whale Alert 披露，Tether 销毁了 35 亿枚 USDT。此外，该公司上月也已 销毁了 30 亿枚 USDT。
来自 CryptoQuant 的数据显示，此次连续销毁为历史上规模最大的两次。
这些销毁操作反映出投资者将 USDT 兑换回法币。Tether 会将被赎回的 USDT 从流通中移除，以确保代币供应与其储备金相匹配，并维持 1:1 锚定。
“USDT 供应自 2025 年第一季度以来首次出现下行趋势。并不是一个好信号。”投资者 Ted 表示。
不过，历史数据为当前局势提供了参考。自 2022 年以来，60 日平均市值变动转负的阶段通常持续约 2 个月。这一时期常常伴随着比特币横盘整理，并形成局部底部。
例如，2022 年 11 月至 2023 年 1 月、2023 年 8 月至 10 月均出现过类似情况。因此，当前数据可能意味着市场将在低位盘整或在未来两个月内进一步下探，之后才有望迎来复苏。
BeInCrypto 最新分析提示了空头情景。如果关键支撑位 $63,000 失守，比特币价格或将 跌破 $43,000。
