「風險投資」是怎麼破壞加密貨幣的長遠未來？

加密市場顯示出改善跡象，總市值最近突破 3 兆美元。這一復甦表明投資者信心增強。

然而，嚴峻的現實是，今年上市的許多代幣也因缺乏可持續的增長方法而消亡。

風投家該負責嗎？

風險投資家正在實質上扼殺加密領域，因為他們選擇資助新興的加密產品僅僅是為了從中獲利。雖然這看似無害，但卻影響了行業的長期可行性。JokerRace 的 David Phelps 解釋了風險投資家在加密領域的運作方式：

Phelps 在推文中表示：「通常，風險投資的資金來自上層，幾年後公司會努力從下層獲取長期資金……但在加密領域，這種情況並未發生。公司從上層獲取資金，然後用這些資金以風險投資級別的估值鑄造代幣，接著努力提升代幣價格——用他們自己的代幣。」

然而，隨著市場條件惡化，風險投資家開始撤資，加密項目感受到其影響。根據 Coingecko 的一份最新研究報告顯示，僅在 2025 年就有超過 182 萬種加密貨幣失敗，而約 193 萬種成功上市。這比 2024 年的 138 萬種代幣失敗有顯著增加，令人擔憂的是，2025 年才過了一半。

失敗數量的增加突顯了行業內願景的轉變。最初作為金融革命的加密貨幣已經演變成為快速獲利的賭博。這一轉變損害了加密貨幣的原始目的。

在接受 BeInCrypto 的採訪中，Kronos Research 的 CEO 黃漢（Hank Huang）討論了加密項目如何區分自己與騙局並採取更強有力的立場：

黃漢表示：「從較小的市值開始吸引投資者的注意，顯示價格和市值並未被人為抬高。通過專注於可實現但令人興奮的里程碑、建立戰略合作夥伴關係並提供清晰的路線圖，建立信心。在 DAO 模式下，社群有權做出關鍵決策，無論是選擇產品開發還是決定優先考慮哪個實用案例。這種方法促進了真正的參與，並且也表明我們正在共同建設，通過集體投入和合作創造長期價值。」

尋找突破之路

代幣和項目失敗的主要原因之一是缺乏對收入的關注。許多由風險投資驅動的項目依賴免費資金運作，提供免費服務直到資金耗盡。這種環境使得投資者對於支付類似服務持謹慎態度，即使替代方案更具可持續性。

問題隨之而來：加密公司如何轉型，創建基於真實價值和用戶驅動收入的商業模式，而不是依賴於代幣價格操縱和風投驅動的炒作？根據黃的說法，答案在於公司自身：

黃告訴 BeInCrypto：「加密項目應該從較小且更易管理的市值開始，避免因短期炒作而導致的高估值。重點必須從代幣價格激勵轉向真實的收入模式，通過收費、服務或用戶驅動的增長來實現。有了清晰且可達成的路線圖，項目可以緩慢但長期地發展，避免過度承諾和未能兌現，反而創造出可持續的價值，持續數年而非數月。」

簡而言之，加密市場正處於一個關鍵時刻，需要重新對齊其原始目標：創造財務獨立。這一轉變對於防止加密市場陷入全面危機是必要的。