华尔街分析师正以前所未有的速度上调标普 500 盈利预期，堪比疫情复苏时期的高涨。多位策略师警告，支撑美股屡创新高的盈利预期或难以兑现。
据《金融时报》引用的数据，分析师预计标普 500 成分股公司未来一年净利润将增长 25%。过去 6 个月，整体盈利一致预期已上调近 20%，创下 2021 年以来的最大半年涨幅。
盈利数字或存夸大
GMO 资产配置联席主管 Ben Inker 指出，未来两年的盈利预测“正以异常高的速度提升，这种情况仅在危机复苏时见过”。他预计，市场最终会识别出这些增长数字难以实现。
半导体厂商及 AI 超大规模公司正借助 AI 概念行情推动盈利预期上修。UBS HOLT 数据分析平台负责人 Michel Lerner 警告，市场正在酝酿“盈利泡沫”。他表示，与 AI 相关的公司股价正以持续超常盈利为前提定价，但要维持当前的盈利和增长水平极为不易。
过去一年，标普 500 指数累计上涨 20%，纳斯达克综合指数涨幅超过 25%，创下六年来最佳季度表现。虽然估值被不断上调的盈利预期所掩盖，但主要股指仍持续刷新新高。目前，美股整体前瞻市盈率接近 20 倍，远低于互联网泡沫时期及去年牛市高点。
盈利与 AI 泡沫风险加剧
Nordea 资产管理公司固定收益及股票首席投资官 Kasper Elmgreen 指出，当前市场安全边际极窄。他认为，随着二季度财报季来临，美股盈利表现所留余地有限，高于预期的“惊喜”还能持续多久值得怀疑。
投资者也提醒另一项风险。交易员目前预期，年底前美联储至少会加息 25 个基点，形势与此前市场押注年内多次降息已截然不同。新的加息预期为本就面临压力的盈利指标再添变数，过高的盈利假设也因此受到挑战。
