比特币价格持续徘徊在 110,000 美元以上，但在 9 月的最后一周开始出现卖压。
多项链上指标和宏观经济信号现在警告称，比特币的涨势可能已经失去动力。这些警示信号是什么？详情如下。
比特币价格九月末三大预警信号历史数据显示，9 月份有着持续十多年的“诅咒”。它一直是全年最弱的月份。随着仅剩一周多的时间，这一模式可能会重演，因为负面信号正在积聚。
SOPR 指标显示链上盈利减少Alphractal 的创始人 Joao Wedson 分析指出，已花费输出利润率（SOPR）趋势信号正在闪现看跌信号。
SOPR 衡量比特币链上交易是盈利还是亏损。读数高于 1 表示卖家盈利（以高于购买价的价格出售 BTC）。读数低于 1 表示卖家亏损（以低于成本的价格出售）。
目前，SOPR 仍高于 1，但呈下降趋势。这表明链上交易的盈利能力正在减弱。
历史上，图表中的红色区域标志着比特币的峰值，如多个过去周期所示。Wedson 解释说，投资者往往在此类时期过晚且以过高的价格积累 BTC。
“SOPR 趋势信号在指示区块链盈利能力枯竭时非常出色。在比特币的历史上，从未有投资者如此晚且以如此高的价格积累 BTC，”Joao Wedson 表示。
Wedson 还指出，短期持有者（STH）的已实现价格为 111,400 美元，这接近当前市场水平。任何跌破这一门槛的情况都可能触发止损卖出。令人担忧的是，比特币在 9 月的最后一周已经跌破了这一水平。
此外，尽管比特币价格高于以往周期，但夏普比率较弱。这意味着风险调整后的回报较低，利润潜力也随之降低。
交易所信号：买卖比骤降卖压主导根据 CryptoQuant 的数据显示，近期所有交易所的买卖比率已跌破 1。30 日简单移动平均线（SMA30）也呈现出这一下降趋势。
这表明当前的卖出量（主动卖出）超过了买入量，反映出交易者的负面情绪。历史上，当该比率低于 1 时，尤其是在价格接近历史高点时，比特币往往面临下行压力。
这清楚地表明多头动能正在减弱。如果没有新的资金流入，9 月的最后一周可能会出现逆转。
DXY 指数发出宏观信号自美联储最近降息以来，美元指数（DXY）已反弹，从 96.2 点升至 97.8 点。
一些分析师警告称，DXY 与 $BTC 之间的反向关联可能会重现，这对比特币价格构成下行风险。
分析师 Killa 指出了一个更广泛的情景：如果 DXY 继续回升，比特币可能会逆转，就像在 2014 年、2018 年和 2021 年那样。
这三个信号——链上、基于交易所和宏观经济——共同强化了比特币的“九月魔咒”。如果历史重演，月底的最后几天可能会证实这一点。
