一个大型钱包在 Hyperliquid 市场引发震动，短短几分钟内存入 1,600 万 USDC，并开设了数百万的 XPL 多头头寸。
这一举动瞬间“扫清”了订单簿，清算了所有空头头寸，使 XPL 的价格从 $0.58 区间飙升至 $1.80 的峰值，涨幅超过 200%。
流动性冲击分析根据 Lookonchain 的数据，该钱包在不到一分钟内部分平仓，获利 1,600 万美元。一些交易者猜测，这个钱包可能属于波场（TRX）网络的创始人孙宇晨。
“孙宇晨在不到 60 秒内锁定了 1,600 万美元的利润。他做多了数百万的 $XPL，瞬间清空了整个订单簿，令交易者措手不及。将 $XPL 推高至 $1.80（2 分钟内上涨 200%）。而且他仍持有 1,520 万 $XPL（价值 1,020 万美元）的多头头寸。这无疑是 Hyperliquid 上见过的最疯狂的清算事件之一，”一位 X 用户评论道。
不仅鲸鱼受益，Hyperliquid 的 HLP 金库也从这次波动中赚取了约 4.7 万美元。然而，该金库在一次类似事件中损失了近 1,200 万美元。这反映了流动性提供者的双重风险特性：他们可以赚取费用，但在波动来袭时也面临重大损失。
在 XPL 之前，Hyperliquid 曾见证过 JELLY 代币的类似事件。当时，异常的价格波动导致 HLP 金库损失近 1,200 万美元。这一损失是因为金库在订单簿“清空”期间参与了流动性提供。
HyperLiquid 对 JELLY 挤压事件作出回应，通过向受影响的交易者退款并实施更严格的安全措施，以防止未来类似事件的发生。这两起事件的共同点在于，均源于流动性较低的市场中大鲸鱼的强力操作，导致广泛的空头挤压。
散户交易者面临的风险XPL 价格的飙升证明了去中心化衍生品交易所中的“订单簿扫荡”机制。当流动性相对较低时，足够大的订单可以穿透多个价格层级，引发一连串的清算。这一行为瞬间导致极端的市场波动。在这种情况下，HyperLiquid 的订单簿几乎被“吞噬”，零售交易者无法及时反应，面临大规模清算。
这一模式揭示了在流动性有限的市场中交易的风险。大鲸鱼可以操控短期趋势，将大多数其他投资者的利润转化为巨额损失。
对于个人投资者而言，HyperLiquid 上的 XPL 事件提供了三个关键启示。首先，当市场流动性有限时，投资者应避免高杠杆，因为“挤压”可能在瞬间清空账户。
其次，在入场前监控订单簿深度和链上资金流动是必要的，以避免被大鲸鱼利用的区域。
最后，对于参与 HLP 等流动性金库的投资者来说，必须认识到短期利润可能伴随着意外波动期间的重大损失风险。
