有鲸鱼级别的大户一夜之间买入超过 2,000 张比特币（$BTC）认沽期权，押注价格跌破 66,000 美元之际，今日（4 月 3 日），超 21.5 亿美元的比特币及以太坊（$ETH）期权将在 Deribit 迎来到期结算。
如此频繁的头寸切换，显示至少有一位重量级投资者认为 $BTC 当前价区存在下行风险，尽管目前无论 $BTC 还是 $ETH，认购期权持仓量依旧高于认沽期权。
期权分析平台 Greeks.live 于 4 月 2 日指出，该鲸鱼此前数小时刚刚平掉盈利多头仓位，迅速转向看跌。
分析师透露，这位大户在 66,000 美元附近建多头，随后于 68,000 美元上方成功止盈。
短短数小时后，同等级资金量的投资者又迅速增持认沽期权，转而押注价格下行。
如此快速转向格外引人关注。大户刚刚平掉盈利头寸，立即反手做空，暗示其将 66,000–68,000 美元区间视为阻力上限，而非新一轮上涨的跳板。
当前 $BTC 行情报价为 66,575 美元，最大痛点价为 68,000 美元，相较于期权卖方收益最高的关键价位，现价低 1,425 美元。如果 $BTC 在结算前（UTC 8:00）无法收回这一差距，那该鲸鱼持有的认沽期权价值将进一步提升。
比特币今日到期的总名义价值为 18.4 亿美元，未平仓合约达 27,590 张。认购期权持仓量为 17,930 张，认沽期权为 9,600 张，认沽/认购比（Put/Call Ratio）为 0.54。
整体持仓倾向仍偏多，但该鲸鱼集中加码的 2,000 张认沽期权无疑在 66,000 美元一线增强了下行压力。
以太坊本次到期的期权规模虽较小，但结构与比特币类似。ETH期权合约总名义价值为3.199亿美元，持仓量合计156,083份，现货价格为2,052美元，对应最大痛点价为2,075美元。其看跌/看涨比（put-to-call ratio）为0.72，显示出较比特币更强的下行对冲需求。
“昨日，一大户关闭了右侧的两笔仓位……该大户在66,000美元建仓，并于68,000美元以上成功平仓——整体交易相当完美。从昨晚下半夜开始，另一位同等规模的大户再次加码买入看跌期权，今日到期的合约超过2,000张，目标价在66,000美元下方。”分析师表示。
Deribit 期权将在全球协调时间8:00进行结算。临近该时间窗口，往往会引发剧烈的gamma对冲操作，推动价格向最大痛点价格靠拢。
对于比特币而言，若多头守住阵地，价格有望向68,000美元区域靠拢；若上述大户的看跌布局实现，则不排除跌破66,000美元的可能。
