$XRP 自 12 月初以来上涨了 10%。这一涨幅与更广泛的市场复苏一致。许多 $XRP 持有者期望价格进一步上涨，但他们也需要注意一些令人担忧的因素。
这些因素可能会限制 $XRP 本月的复苏能力。以下分析将对这些因素逐一解析。
CryptoQuant 的数据显示，$XRP Ledger 活跃度出现了大幅飙升，已达到年度最高水平。
这一指标衡量资产在网络上的转移频率。显著的增加表明 $XRP 并未被锁定于冷钱包或用于长期持有，相反，它在市场参与者之间被快速交易。
CryptoQuant 的分析师 CryptoOnchain 解释称，这种激增通常表明高流动性和交易者的强烈参与，甚至可能涉及市场“大鲸”的大额交易。
该指标本身是中性的，但突然的飙升通常会导致价格大幅波动。因此，任何此时出现的负面因素都可能将 $XRP 推低，抹去月初的涨幅。
负面信号已经开始显现。首先是空头头寸的激增。这一上升已在衍生品市场中造成了巨大的卖压。
资金利率大多保持负值，显示出空头仓位的主导地位。这反映了交易者中日益增强的看空情绪。历史数据还显示，4 月份深度负资金利率与 $XRP 跌破 2 美元同时出现。
“随着越来越多的交易者在衍生品市场中做空，该趋势的延续变得更加可能，因为持续的做空压力让人们对开多头头寸的兴趣变低。在这样的条件下，价格重测 $2.0–$1.9 区间的可能性增加，”分析师 PelinayPA 预测道。
总体来看，12月初的反弹力度不足以扭转自7月以来持续的总体下行趋势。在当前条件下，PelinayPA 的看法仍然合理。
卖压可能也来自韩国投资者。CryptoQuant 报告称，XRP 在 Upbit 的余额为 61.8 亿枚，而在币安则为 26 亿枚。韩国交易者的影响不容忽视。
Upbit 上的 XRP 储备已连续三个月稳步增加，目前达到 2025 年的最高水平。此趋势可能会在 12 月为 XRP 带来潜在的卖压。
如果韩国投资者开始抛售，加上来自衍生品市场的看跌信号以及速度指标上升，XRP 的价格可能会面临进一步的下行风险。
不过，XRP ETF 目前是对抗潜在卖压的最强有力反制力量。数据显示，这些 ETF 持续 保持正向净流入已达三周。Vanguard 也结束了多年的加密货币交易禁令，并将在12月允许进行 XRP ETF 交易。
